【大行言論】保險股全線走低,國泰君安維持行業增持評級

國泰君安今日發布行業研究報告，維持保險行業增持評級。基於與基數高、增速放緩的擔憂相反，10月份保費實現了高增長。國壽增長26.4%，創年內最高；平安壽險增長28.6%，年內次高（僅低於年初的開門紅）；太保壽險增長32.3%；分別比上月增速快14、16和10個百分點；平安產險和太保產險也都保持了50%以上的高速增長。報告指出，銀監會禁止保險銷售員駐點，並規定原則上銀行與保險公司的合作采用“1對3”模式，這反映了銀保銷售中的誤導現象有一定的嚴重程度，但我們並不認為誤導行為近期有明顯上升或是整個行業已經面臨危機。

不管是什麼原因或事件觸發了銀監會的這一動作，行業的誠信問題終究需要得到解決，若能因此得以突破，犧牲一點短期內的保費增長完全是值得的，但在銀保雙方的利益趨動及行業平穩發展的要求下，我們更傾向於認為這一通知只是一個擾動，很難改變行業的發展趨勢。對於上市保險公司而言，由於其規模和行業地位，受到的影響將更小。今日保險股多隨大市走低，中國太保(601601-CN)大跌4.88%；中國平安(601318-CN)大跌3.74%。

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FINT[PFSTBMX,52,5203,520316,65,6502,67,6702]

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