看錯市場方向 中油操作期貨大賠11億

中油公司2008年從事油品期貨慘賠3千多萬美元，相當於11億台幣，遭到金管會懲處，也被監察院糾正。大賠11億，幾乎是國內一家期信公司的資本額。寶富期信總經理賴聖唐表示，中油的這筆交易契約是在新加坡OTC市場，以「對作」方式進行，這一類的交易，流動性較差，且礙於契約內容，中油也許無法提早平倉出場，再加上看錯市場方向，且沒有在一般商品期貨市場鎖住風險，才會慘賠。（張佳琪報導）

中油2008年在新加坡OTC市場，進行原油期貨操作，大賠出場。這種交易方式是在新加坡直接與合格交易商「對作」，以成品油外銷量的20%做為額度、杜拜原油每桶價差20美元做基準，進行避險交易。

寶富期信總經理賴聖唐表示，它等於是兩邊對賭，進行議價交易，不必透過期交所，所以也沒有履約擔保和結算擔保，當然流動性也就比較差，不像一般在商品期交所進行的合約，有期交所的擔保且具有有流動性。他認為，中油應該是看錯方向，然後又受制於契約規範以及流動性問題，才會賠這麼多。

賴聖唐說：「因為OTC這種東西是沒有流動性的，有時候必須等它到期，要等它到期才有辦法，因為還沒到期都不算，你跟它簽合約到底簽了多久，要看它契約的內容」。

不過，賴聖唐認為，這個情況其實是可以補救的，如果中油可以在商品期交所鎖住風險，還是能讓整體損失大幅降低。「賴聖唐：當下如果你去做期貨的放空，就把下跌風險鎖住，就不成問題，我聽起來是可補救的」。