A股節后首日窄幅走低,政策利空尚需消化

滬深A股2月22日收盤窄幅走低。延續節前市場萎靡的交易態勢，滬深A股在節后首個交易日并未出現開門紅，兩市整體上呈窄幅波動行情。同節前市場演進態勢一脈相承，22日兩市交易量未出現顯著的改善態勢，其縮量盤整格局表明市場人氣仍偏于謹慎。主流權重股對利空消化的特征相對明顯，銀行、保險、鋼鐵以及有色等多數指標股表現平淡，多以綠盤報收，這對市場上揚有一定抑制作用。預計大盤仍將延續震蕩。

由于春節期間央行再次上調存款準備金率，市場表現更趨于對該利空消化，整體而言，大盤弱勢震蕩的局面在短期內面臨一定改觀的可能性，尤其是在央行動用收緊的貨幣政策之后，市場預期偏向于明朗，這使得不確定性因素有所緩和，盡管央行再次動用貨幣政策收緊市場流動性，但從另外一個角度上看，仍具備一定樂觀因素，這使得節后的行情轉好可能性增加。央行上調準備金率推遲加息預期是市場目前在貨幣政策收緊流動性背景下比較直觀的觀點，這有利于節前對年后加息的多數市場預期轉為樂觀。而春節之前大盤調整也有相對較大比例的情緒來自于節后加息的預期，從該層面上推斷，央行從元旦之后連續兩次提高存款準備金率，市場在上半年面臨的加息可能性再次降低。市場圍繞3,000點震蕩的局面仍有望迎來突破。另外一方面，春節期間不確定性因素相對較少，政策面并未出現較為強烈的震蕩信號。另外一則消息上看，證監會20日宣布正式批復滬深300股指期貨合約和業務規則。這標志股指期貨即將面世，指標股的下行空間將逐步收窄。另外新能源概念、區域板塊等題材股的熱度在節后短期行情上仍有望維持。目前，市場經歷連續調整的個股估值支撐作用將逐步體現，行情驅動性因素仍然還是來自于上市公司盈利及資金面的變化，盈利增長與充裕的流動性仍然是支撐大盤繼續走高的首要因素。