雙禧B8天累計暴漲70%后19日跌停

在8天暴漲70%后，昨日（10月19日）雙禧B公布了風險提示公告，隨后其價格很快被封于跌停。究其原因，可能與二級市場投資者的獲利了結，以及套利資金的蜂擁而入有關。

據新聞晨報10月20日報道，在8天暴漲70%后，昨日雙禧B公布了風險提示公告，隨后其價格很快被封于跌停。究其原因，可能與二級市場投資者的獲利了結，以及套利資金的蜂擁而入有關。

8天累計暴漲70%

2010年9月29日，雙禧B的收盤價格為0.939元，10月18日的收盤價格為1.599元，短短的8個交易日內，其二級市場的價格暴漲了70.3%。

一般來說，杠桿基金的上漲是因為其跟蹤的指數出現上漲，帶來基金凈值增長，經基金的投資杠桿作用，這部分增長會被放大。雙禧B目前該份額的杠桿倍數在1.5倍左右。“紅十月”行情以來，中證指數上漲了近16%，這意味著雙禧B可放大至約25%的凈值收益。

除了自身的杠桿機制之外，投資人于二級市場的熱情追捧則是雙禧B持續上漲的重要原因。雙禧B跟蹤的是中證100指數，它是滬深300中市值最大的前100家公司，其中銀行股市值占比約在4成左右。投資人之前在二級市場上買雙禧B，可能是對未來金融股為代表的大盤股的持續上漲抱有預期。

高溢價有風險

表面上看，目前雙禧高企的溢價率，成為其潛在的最大風險所在。

統計數據顯示，雙禧B在10月18日的溢價率已達26%，創下帶配對轉換機制的分級基金溢價率新高。2010年7月，當時分級基金中的領頭羊——銀華銳進也曾有過一波相似的走勢。在一個多月的時間內，銀華銳進二級市場的價格大漲超過50%，同時其溢價率也一度超過10%。不過，之后隨著大盤的下跌，該基金二級市場的價格有所調整，溢價率迅速回落，一度回落至5%左右。

為了主動提示風險，經與深交所協商后，昨日雙禧B發布了公告。公告稱，截至目前，國聯安雙禧中證100指數分級基金運作正常，無應披露而未披露的重大信息，并特別提示投資者注意投資風險，理性投資。

套利資金或無法全身而退

來自多個渠道的信息顯示，近日涌入分級基金的凈申購資金超過數億元。同時，一些券商研究報告也在推波助瀾，近期頻繁提示了雙禧B的套利機會。

相關研究報告指出，投資者可以通過場內申購雙禧基金，按照4：6的比例分拆為A、B兩產品，并在二級市場賣出以獲得較高的套利收益。假設雙禧A的凈值和二級市場交易價格保持不變，以1.2%的申購費率，二級市場交易費率0.05%，可以看出，如果以10月18日雙禧B的收盤1.598元計算，套利收益約為15.51%,收益頗為可觀。

不過，這樣的套利也存在著風險：投資者在申購雙禧基金后，需要經過T＋3個交易日才能在市場賣出，也就是說套利者需要忍受3個交易日的市場風險。風險主要來自兩個方面：其一，大盤的整體下跌；其二，雙禧B溢價率突然大幅降低。
經過昨日二級市場的跌停，雙禧B的溢價率已迅速回落，這對于套利資金的吸引力已開始減弱。另外，即便在10月18日前介入的套利資金，可能也會面臨一些不確定因素。因為昨日雙禧B大部分時間內都封于跌停，大規模的套利資金很難從跌停板上全身而退，所以其理論上豐厚的套利收益可能會大大縮水。

(王燕萍 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235