A股暴跌面臨超跌反彈中線漲勢維持不變

滬深A股在中石油和中石化盤中強拉指數引發高位拋售預期成為大盤行情出現拐點的誘發因素，隨著石化股的強勢表現，大盤最終在權重品種大幅跳水的沖擊下連續兩天暴跌，上周五兩市一度傳聞財政部將上調證券交易印花稅稅率，這引發市場的強勢跳水，兩市基本以最低點位報收，滬指3,000點告破。

A股最終迎來暴跌在技術范疇上仍屬于正常的上漲中繼調整，由于目前市場流動性泛濫格局引發政策調整預期濃郁，加上本周市場迎來的利空消息比較密集，像前期的中石油巨額限售股解禁、央行上調存款準備金率以及國家統計局公布的10月份CPI數據繼續創新高等等不利因素，這反映到市場預期上，客觀上也存在一個機會給予大盤對預期不利因素進行消化和風險釋放的要求。所以，從整體上講，市場段時間內的大幅跳水或暴跌格局存在一定的客觀理由。但從中級角度而言，本輪市場的強勢上揚最先起始于有色和煤炭，這在信號驗證機制上往往也符合牛市剛剛啟動以及市場預期改善等方面的特征，所以，在美元第二輪定量寬松貨幣政策的刺激下，全球資本流動加速的趨勢并不會停止，這也是目前資源品價格持續看高的主要動力，對于A股而言，貨幣環境寬松的背景仍然是其持續上揚的關鍵動力，短時預期上的利空反應并不妨礙其中級走強的基礎。

滬深股市要聞導讀(11月15日)

A股12日走勢回顧

滬深300指數收盤報3,291.83點，跌6.22%；滬綜指收盤報2,985.44點，跌5.16%；深成指收報12,726.54點，跌7.00%，兩市共成交約448億股，成交金額約5,382億元，與上一交易日收盤成交額5,095億元有所放大。

周末及15日消息面

四大國有商業銀行已停止新增開發貸款審批

從多條渠道證實，中、農、工、建四大國有商業銀行10月底已停止了新增開發貸款審批。再融資關閘、上市夢斷、私募拆借成本高企，再加上行業調控籠罩在市場上的觀望烏云，已經迫使更多的開發商將下一年度的計劃押寶在2011年的信貸開閘上。

本周A股解禁超500億元 漸回常態

根據滬深交易所公開數據統計，在本周將有限售股解禁的上市公司中，以11月12日收盤價計算，限售股份解禁總市值達到529.79億元。其中，股改限售股份解禁市值為59.97億元，3個月前掛牌新股的網下配售股份解禁市值為75.36億元，上市一年以上的原股東限售股份解禁市值達394.46億元。在上述解禁股票中，招商證券限售股解禁市值最大，其將在17日解禁的15.3億股限售股份，按12日股價計算達到336.68億元。除此之外，3個月前登陸上證所的光大銀行也將迎來機構網下配售股份的解禁，解禁市值達到67.12億元。

投行人士：中小板和創業板IPO門檻未變

投行人士日前表示，證監會沒有對中小板和創業板上市門檻作出更高限定，歡迎“小而精”公司在創業板上市。這位人士說，針對市場上關于“證監會將創業板和中小板公司考察期最后一年的凈利潤門檻提高到3000萬和5000萬元”傳聞，證監會官員在最新的保薦代表人培訓會議上重申，創業板和中小板上市門檻沒有變化，證監會沒有對利潤指標做出新調整。

財政部相關人士否認上調印花稅傳聞

11月12日下午消息 受市場上調印花稅傳聞等因素拖累，滬深股市突現暴跌，上證綜指失守3000點重要心理關口。對此，財政部相關人士標示，不會上調印花稅。市場傳言證券交易印花稅將于近日甚至就是本周末上調或改雙邊征收，不過，財政部相關人士昨天已經辟謠。中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求也稱，此時調整印花稅“沒有道理”。首先，市場本身并沒有出現問題，尚屬健康。其次，不應把調整印花稅作為增加財政收入的手段。最后，資本市場本身也需要發展，需要一個穩定的稅收環境。

馬德倫：“池子”指“貨幣政策組合”

央行副行長馬德倫12日在上海表示，近日周小川行長針對熱錢發表的“池子”比喻，指的是一系列貨幣政策組合，包括對流入外匯的管理、準備金率調整、公開市場對沖操作等貨幣政策各項工具。馬德倫表示，準備金率上調不能單純理解為凍結多少商業銀行資金，還在于通過改變貨幣乘數影響貨幣供應量。總的來說，央行貨幣政策的根本目標就是在穩定幣值的基礎上促進經濟增長，未來將繼續提高貨幣政策的針對性、靈活性。此外，央行還將繼續增加貨幣政策的透明度。

保監會：保險資金不能直接參與房地產開發

11月14日，2010全球PE北京論壇在北京舉行。保監會主席助理陳文輝在論壇上發言時表示，目前應審慎對待保險資金參與股權投資的潛在風險。保險機構本身是風險管理機構，為公眾提供安全保障，不能為被保險人帶來新的風險。保險資金參與PE投資，需要審慎關注可能存在的風險。保險公司作為投資主體，應當在公司治理、內部控制、風險管理、資產托管、專業隊伍、財務指標等方面達到監管的標準，體現從嚴管理和能力優先的原則，明確規定投資管理機構和中介服務機構的資質。二是界定投資標的，明確保險資金只能投資于處于成長期或者成熟期的企業股權，不能投資創業風險投資基金，不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術含量較低、現金回報較差的企業股權。不能投資商業住宅，不能直接參與房地產開發，不能投資涉獵房地產企業。

國家信息中心預計四季度GDP增長8.7%

國家信息中心日前提供給中國證券報的獨家報告預計，報告認為，四季度我國三大需求對經濟拉動作用將更加協 調，但受世界經濟環境復雜多變、國內抑制高載能行業產能擴張、房地產調控、通脹壓力增大以及上年同期基數提高等因素影響，經濟增速將進一步下降至8.7%左右，比三季度下降0.9個百分點。全年累計經濟增長10%，高于去年的9.1%。雖然四季度經濟增速有所減緩，但并不意味著經濟降溫。當前我國經濟增長的動力和預期依然強勁，制造業等行業增長前景良好。四季度CPI漲幅將有所走高。最近一個時期我國食用油、糖、棉花以及早秈稻價格全面上漲，對四季度總體物價的上推作用較大。

商務部:全國36城市大蒜生姜價格同比上漲9成

商務部日前在海口舉行的今冬明春蔬菜產銷銜接工作會議上通報，11月上旬，全國36個大中城市大蒜、生姜批發價格同比上漲9成左右。據商務部市場運行司司長王炳南介紹，一定程度上存在的農產品炒作現象導致生姜、大蒜等價格上漲。2009年下半年以來，大蒜、生姜等“一季生產、全年消費”的耐儲存農產品遭到炒作，被人為推高價格。據商務部價格監測數據顯示，11月上旬，全國36個大中城市大蒜、生姜批發價格同比分別上漲95.8%和89.5%。

“環首都經濟圈”將實施差別地價及減稅政策

中國證券報記者日前從河北省發改委了解到，為吸引首都產業轉移和聚集，河北省將單列新增建設用地指標用于環首都經濟圈建設，并實施有差別的地價政策；同時加大財稅政策扶持力度，對接收的北京轉移、擴散企業自投產3年內按照繳納的企業所得稅地方留成全額給予支持。根據《關于加快河北省環首都經濟圈產業發展的實施意見》，河北省計劃以“13縣1圈4區6基地”的發展規劃打造環首都經濟圈，計劃到2015年地區生產總值由2010年的1,196億元達到4,784億元，年均增長31%以上，城鎮化率由2010年的33%上升到60%，年均增長5.4個百分點。依照河北省的這一規劃，將主要與北京的產業及居住需求對接。

樓市限購令擴張至少覆蓋30城

11月10日，蘭州成為計劃實行“限購”的第十六個城市。與此同時，一位接近住建部的消息人士表示，凡是房價上漲壓力較大的城市，都要求落實國務院實行的限購措施。此前住建部重點監測的城市主要集中在東部沿海城市，但下一步華中區域的重慶、武漢以及西北地區的西安等二線城市也將成為住建部監測房地產市場情況的重點城市，不排除將督促部分熱點城市落實限購令的可能。接近住建部的消息人士稱，限購令的隊伍必然要繼續擴充，據悉，初步計劃不少于30個城市。

二十國集團首爾峰會閉幕 會議通過《首爾宣言》

為期兩天的二十國集團首爾峰會12日下午在首爾會展中心閉幕，會議通過了《二十國集團首爾峰會宣言》。峰會宣言指出，與會各方就“首爾行動計劃”達成共識，同意通過采取全面、合作和各自的政策行動，推動共同目標的實現。按照該計劃，各成員國將采取包括財政健全措施在內的宏觀經濟政策，提高金融市場的穩定性，確保經濟持續復蘇和增長；通過一系列結構改革促進和維持全球需求，促進就業，提升經濟增長潛力；擴大相互評估程序，以提高各經濟體的外部可持續性，通過多邊合作解決經濟失衡問題。

愛爾蘭債務問題引發第二輪歐債危機擔憂

11日，愛爾蘭10年期國債收益率逼近9%，比歐元區信用等級最高的德國國債高出近7個百分點，創下自歐元1999年誕生以來的最高水平。這意味著愛爾蘭政府從金融市場籌資的借貸成本已經高得難以承受。愛爾蘭形勢驟然緊張，有關愛爾蘭即將要求歐盟救助的消息甚囂塵上。在金融市場一股非理性恐慌情緒的推動下，愛爾蘭是否會淪為第二個希臘，在歐元區掀起第二波債務危機備受關注。

胡錦濤在APEC峰會演講：推進貿易和投資自由化

國家主席胡錦濤14日在日本橫濱舉行的亞太經合組織第十八次領導人非正式會議上發表題為《深化互利合作 實現共同發展》的重要講話。其中提到，新形勢下，亞太經合組織應該繼續秉承茂物目標精神，主動適應新情況，積極應對新挑戰，發揮自身優勢，不斷改革完善，在以下方面發揮更大作用。第一，繼續推進貿易和投資自由化便利化，加快區域經濟一體化。第二，加快落實增長戰略，提高經濟增長質量。第三，加強經濟技術合作，增強發展中成員自主發展能力和經濟內生動力。

深化低空空域管理改革意見發布

國務院、中央軍委近日印發《關于深化我國低空空域管理改革的意見》，對深化我國低空空域管理改革作出部署。《意見》指出，要通過５至10年的全面建設和深化改革，在低空空域管理領域建立起科學的理論體系、法規標準體系、運行管理體系和服務保障體系，逐步形成一整套既有中國特色又符合低空空域管理規律的組織模式、制度安排和運作方式，充分開發和有效利用低空空域資源。同時，要按照管制、監視和報告三類空域劃設低空空域，區分不同模式實行分類管理試點，逐步構建具有中國特色的低空空域管理法規標準體系，改進創新服務模式，加強配套設施建設，以國家投資為主，鼓勵地方政府和社會力量投資建設航空服務站，合理構建航空服務保障體系。

118家公司今年定向增發募資逾2500億

數據顯示，截至11月15日，兩市共有252家上市公司公布了定向增發預案（不包括已經實施增發的公司和預案已中止或未通過的公司）,計劃募資金額達到5541.6億元。其中，10月以來共有39家公司公布了定向增發預案，擬募資金額超過725億元。此外，今年已有118家公司在二級市場上實施了增發融資，募資金額達到2523.79億元，而2009年全年，上市公司實施增發募資額為2749.89億元。業內人士表示，國務院公布的戰略性新興產業發展規劃顯示，將重點支持高端裝備制造業和新能源產業，這增強了上市公司涉足新能源等政策扶持行業的積極性，預計未來會有更多上市公司增發募資投入相關領域。

上汽入股通用汽車近日將敲定 欲投5億美元購1%股份

據媒體報道，中國最大的汽車生產商上海汽車集團股份有限公司(上海汽車，600104)正在就買入價值約5億美元的通用汽車公司股份與后者進行談判。通用汽車將于下周進行IPO(首次公開募股)，據幾位了解談判情況的消息人士稱，上海汽車可能會在未來幾天內就收購通用汽車股份的問題作出最終決定。知情人士透露，雙方談判內容涉及上海汽車可能投資約5億美元，收購通用汽車約1%股權。

光大銀行15.5億股限售股份18日流通

15日光大銀行（601818）發布公告稱，在公司上市過程中，網下向配售對象配售的15.50億股股份將于2010年11月18日起開始上市流通。公司表示，網下向詢價對象配售的15.50億股股票上市流通后，公司有限售條件股份為364.35億股，無限售條件股份為40億股，總股本為404.35億股。

境外市場綜述

美國股市11月12日收盤走低。中國即將升息的傳聞促使投資者獲利了結，并重新評估股市的看漲頭寸，令大盤全部吐出了上周美國中期選舉之后所獲得的全部漲幅。道指收盤下跌90.52點，跌幅0.8%，報11,192.58點；標普500指數收盤下跌14.33點，跌幅1.18%，報1,199.21點，納指收盤走低37.31點，跌幅1.46%，報2,518.21點。本周，道指和標普500指數均大跌2.2%，納指大幅回落2.4%。標普500指數盤中為9月1日以來首次跌破20日均線，但是收盤仍舊收在該20日均線上方。

紐約匯市周五(11月12日)，歐元兌美元從六周低點攀升，因愛爾蘭多次發表聲明否認該國將很快申請歐盟緊急救助。不過由于美國股市大幅下挫，限制了風險資產的需求，歐元全天漲幅不大。周五尾盤，電子交易系統顯示，歐元兌美元報1.3693美元，周四尾盤為1.3662美元。前夜該匯率一度跌至1.3573美元低點。美元兌日圓報82.43日圓，周四尾盤為82.48日圓；而歐元兌日圓報112.86日圓，周四尾盤為112.68日圓。英鎊兌美元報1.6136美元，周四尾盤為1.6130美元。美元兌瑞士法郎報0.9803瑞士法郎，周四尾盤為0.9770瑞士法郎。美元指數從周四尾盤的78.177降至78.103。

原油期貨周五(11月12日)大幅下挫，回吐了近日漲幅，因市場擔憂中國或加息以控制其經濟增長速度。紐約商交所十二月原油期貨結算價跌2.93美元，至11月3日以來的最低水平每桶84.88美元，跌幅3.3%。ICE布倫特原油期貨最新跌2.68美元，至每桶86.13美元，跌幅3%。自8月底以來，原油期貨上漲幅度已超過20%。原油價格本周累計下跌了2.3%，因周五跌幅超過了本周前幾個交易日漲幅。十二月RBOB汽油期貨結算價跌2.58美分，至每加侖2.2099美元，跌幅1.2%。十二月取暖原油期貨結算價跌6.34美分，至每加侖2.3632美元，跌幅2.6%。

黃金期貨周五(11月12日)暴跌，紐約商交所Comex分部交投最為活躍的十二月黃金期貨合約結算價跌37.80美元，至每盎司1,365.50美元，跌幅2.7%，本周累計跌幅為2.3%。與此同時，其他大宗商品以及股市也走低。其他貴金屬期貨也大幅下跌。Comex十二月銀期貨合約跌5.3%。紐約商交所一月鉑期貨合約跌3.5%，十二月鈀期貨合約跌4.3%。

倫敦金屬交易所(LME)賤金屬周五收盤和本周均告跌，LME 3個月銅期貨收盤報每噸8,614美元，較周四下午混盤交易時段跌216美元，跌幅2.4%；較一周前收盤水平跌40美元。三個月鎳期貨合約回調幅度最大，該合約跌至7周低點，收盤報每噸22,680美元，較前一個交易日跌5.5%。Barclays Capital在其每周報告中稱，賤金屬價格的上升勢頭仍然強勁；鑒于基本面因素較為有利，預計賤金屬價格年內還將走高。預計，2011年第一季度銅價平均將達到每噸9,200美元，第二季度將達到9,600美元；預計第一季度鋁、鋅和鎳價平均將分別達到每噸2,550美元、2,450美元和25,500美元。

香港股市周五(11月12日)收盤走低，金融類股領跌，恒生指數跌477.72點，收于24,222.58點，跌幅1.9%，盤中在24,187.27-24,608.66點之間波動。該指數本周累計下跌2.6%。市場成交額總計1,271.5億港元，高于周四的1,227.9億港元。

(楊帆 撰稿)

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