多頭甜蜜空頭苦 白糖越拋越漲為哪般

新一輪拋儲即將開始，然而19日鄭糖卻連續第五日收陽，主力1105合約強勢突破歷史高點，漲幅高達3.2%。與此同時，南寧糖業、貴糖股份等糖業股也表現突出，收盤分別漲3.25%和4.03%。

業內人士認為，由于新榨季實際供應量還存在諸多不確定性以及拋儲所帶來的利空，糖價創新高后短期面臨震蕩調整的風險。

“越拋越漲”僅為超短期投機

目前國家儲備糖庫存充裕，為保證食糖市場供應，穩定糖價，有關部門18日決定分批安排投放國家儲備糖，10月22日安排本榨季第一批21萬噸投放市場，并根據情況加大投放數量。值得注意的是，19日的糖價不但未受利空影響，反而創下國慶以來最大的日漲幅，大有“越拋越漲”的勢頭。

業內人士認為，這種“越拋越漲”的行情并不奇怪，因為對于目前的供需情況，市場早有國家即將拋儲的傳聞。而拋儲舉動的本身，恰好印證了市場上缺少糖源的現實。

今年以來，商務部已多次向市場投放儲備糖，上一次在9月9日投放的第八批國家儲備糖，數量24萬噸，競賣底價為4000元/噸。拍賣當日期價雖小幅下跌，但次日即大幅上漲，并繼續價格重心上移的態勢。

不過，也有分析認為，國儲糖投放，以及新榨季到來的疊加效應，這在一定程度上能夠改善市場供應情況，短期內應該能夠緩解價格上漲趨勢。

長期仍看供需面

從長期來看，糖價走勢更多地是受到現貨市場所反映的供需面影響。

國慶之后，我國食糖價格突破了6000元/噸。據中國食糖網統計，部分地區食糖報價仍在繼續上調。廣西南寧報價6100元/噸；廣東湛江報價6150元/噸。上述報價和今年1月相比，漲幅超過20%；和去年同期相比，漲幅更高達50%左右。

在現貨市場上，19日下午，柳州批發市場行情以高位運行為主，主產區現貨報價穩中有升，但成交偏淡。其中，柳州中間商報價6400元/噸，報價不變；鳳糖集團12點報價6470元/噸，報價上調20元/噸，成交清淡。這實際顯示出市場對于目前的高價位短期內的擔憂。

據廣西糖網的監測顯示，從10/11年榨季廣西的甘蔗產量來看，雖然今年各地受到各種不同程度自然災害的影響，但從各地反饋回來的生產情況來分析，大部分蔗區的甘蔗生長仍是比較良好的。10/11年榨季的產量有可能出現少量增產的現象，實際從供應方面不會出現過于明顯減產的局面。

對于市場擔憂的供應問題，包括巴西、印度等全球主要食糖出口國的供應也將直接影響期貨市場對于白糖價格還能走多高。印度政府官員在10月19日表示，9月份以來印度政府同意出口的食糖總量已達到57萬噸。另外，日前印度ISMA已致函政府同意出口200萬噸食糖，這些都對白糖供應產生利好。

中國糖業協會副理事長馬占平10月18日在南寧表示，2010/11榨季才剛開始，實際產量能到多少，很難有很明確的判斷，目前國際市場價格將保持高價位運行。同時要注意，糖價過高后，控制通貨膨脹也存在一定問題。國內糖價在今年基礎上會有所上漲，但幅度不會太大。