清科：團購“一枝奇葩” 資本花落誰家

清科研究中心通過一系列數據，盤點2010年中國團購網站的資本取向，分享中國團購市場的“是”與“非”。

據清科研究中心12月15日報道，2010年，Groupon模式席卷中國，各類“國產”團購網站風生水起，成為中國互聯網市場的一支“奇葩”。截止2010年11月，有數據顯示中國團購網站數千家之多，如此龐大的團購市場魚龍混雜，有實干的，有“淌水”的，有發展迅速的，當然也有迅速倒閉的。面對如此龐大的企業群體與市場，絕大部分資本方處于觀望狀態，當然也有迅速行動的。清科研究中心將通過一系列數據，盤點2010年中國團購網站的資本取向，分享中國團購市場的“是”與“非”。

北京領跑中國團購市場，團購企業百花齊放

據中國知名團購導航網站團800數據顯示，2010年10月，北京是中國團購市場區域銷售額排名第一的城市，占比達57.29%，其次是上海，占比達17.01%，兩大一線城市憑借較為成熟的電子商務消費人群及龐大的團購企業數量，領軍中國團購區域銷售市場。不過，值得注意的是，團購企業區域銷售呈下沉趨勢，武漢、南京、西安等二線城市市場進一步打開。二線城市的下沉，需要龐大的資金拓展區域市場，這為資本的進入提供機會。

另據團800數據顯示，2010年9月，中國團購行業銷售排名前十位的網站較為穩定，如大眾點評網、美團、拉手等。不過各團購網站的區域排名稍有不同。從北京市場來看，搜狐愛家團、飯統飯團、愛幫團、窩窩團均表現良好，位居北京團購市場前十位。從上海市場來看，淘玩購、QQ團購、易起買等亦取得不錯表現，位居上海團購市場前十位。清科研究中心分析認為，個體團購網站均具有一定的區域性，這既是團購網站本身的特質，也是其受困于資本壓力的表現。

2010年電子商務B2C市場投資火爆，資本深度挖掘市場

清科研究中心數據顯示，2010年1月-11月，中國電子商務B2C仍是資本關注的熱點，投資案例達37起。其中，披露投資金額的案例數為23筆，總投資金額為3.71億美元。從2010年電子商務B2C投資情況來看，投資主體更加多元化， Series A投資案例數量仍占據位居市場總案例數之首，獲得投資的企業如瑪薩瑪索、也買網、結婚鉆戒網、芭莎網、楓丹白露等都是首輪獲得投資的企業，廣布于服裝、消費品、珠寶、化妝品、團購等細分領域。當然，Series B投資案例共發生8起，總金額為7212萬美元，其中樂淘、也買網、尚品網、拉手、酷團等獲得B輪投資。 不過，2010年最大的電子商務B2C行業最大一筆投資當屬老虎基金對京東商城150萬美元的C輪投資，前期投入75萬美元，據悉后續75萬美元已于同年12月到賬。

2010年中國電子商務B2C行業投資呈現三大看點：一是投資案例數即總投資金額創歷年新高；二是投資領域細分化，遍布除原有3C、服裝等垂直領域之外的眾多細分市場，表明資本對中國電子商務市場挖掘力度不斷縱深拓展；三是相比于團購龐大的數量，團購投資集中度較高，資本并未廣泛布局。

團購企業獲投事件漸現，VC逐漸預熱

據清科研究中心數據顯示，從2010年4月-12月初，針對團購網站的投資事件共發生10起。其中，已經披露金額的5起投資案例中，3起人民幣投資案例，2起美元投資案例，金額分布在100-5000萬美元不等；多集中于Series A，6家企業獲得Series A投資。值得注意的是，拉手網作為較早進入團購行業的企業，已獲得兩輪投資，2010年12月初獲得5000萬美元投資，成為迄今為止，團購企業獲得的最大一筆投資。投資案例集中發生在2010年4月之后，借助“團購”概念的興起，資本針對團購網站的投資開始興起。具體情況如下表所示：

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時間 投資方 被投方 投資金額(US＄ M) 投資幣種 投資輪次

2010.04.23 泰山科技 拉手網 N/A N/A A
2010.05 盟動力資本 阿丫團 1.93 RMB A
2010.05 浙商創投 酷團科技 1.46 RMB A
2010.06.05 金沙江創投 拉手網 N/A N/A B
2010.06 三井創投 F團 N/A N/A C
2010.06.09 萬嘉創投 酷團科技 1.17 RMB B
2010.09.14 N/A 團購123 1.00 USD A
2010.09.19 凱鵬華盈 滿座網 N/A N/A A
2010.11 IDG資本 嘀嗒團 N/A N/A A
2010.12.02 特納亞投資 拉手網 50.00 USD B
西北風險投資
金沙江創投
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資本可從三方面考慮介入團購行業

中國團購網站快速興起背后，孕育巨大的機會，但不可否認的是，高速成長的市場必然需經歷時間與市場的驗證，優勝劣汰。清科研究中心認為，資本可以從三方面考慮介入團購市場：一是團購企業所在區域目標人群是否具有電子商務消費特性；二是團購企業是否具有“地推+互聯網運作”雙基因；三是團購企業需要具有一定的區域影響力，具備“以局部市場攻克全國市場”的能力。

當然，企業紛爭的團購市場，企業對資本的需求比較迫切，資本對于這一新興事物也躍躍欲試。但是面對迅速膨脹的市場，保持冷靜的頭腦至關重要，資本能否開花結果，尚無定論。

(尹薇薇 編輯)

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