溫家寶就匯率問題表態 人民幣NDF創4個月來最大單日跌幅

溫家寶總理3月14日對人民幣匯率問題的表態，引起了市場的廣泛關注，人民幣NDF應聲下跌，創下4個月來最大單日跌幅。

據每日經濟新聞3月16日報道，溫家寶總理3月14日對人民幣匯率問題的表態，引起了市場的廣泛關注。15日，人民幣兌美元1年期無本金交割合同（NDF）創下4個月來最大單日跌幅。多位專家在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，漸進的市場化改革應該是人民幣匯率形成機制的改革方向。

人民幣NDF應聲下跌
　　
溫家寶總理在答記者問時表示，人民幣將繼續堅持以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度，我們將進一步推進人民幣匯率形成機制的改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
　　
“美國去年出口下降17％，但是對中國的出口僅下降0.22％。”溫總理在記者會上表示人民幣的幣值沒有低估時，舉了歐盟、美國等很多國家對中國出口相對其他國家和地區強勢的例子。
　　
受此影響，截至北京時間17:34，海外無本金交割市場美元兌人民幣1年期NDF最高報6.6490，相比之下，前一交易日收盤價6.6260。說明上述講話改變了部分投資者認為人民幣將升值的看法。
　　
在溫家寶發表此番言論前，上周五（3月12日），人民幣兌美元1年期NDF觸及7周低位6.6180，說明在2月中國出口數據利好的背景下，市場上預期人民幣將在1年后升值的投資者大幅增加。
　　
花旗銀行中國首席經濟學家沈明高對《每日經濟新聞》表示，溫總理的上述言論并不意味著否認人民幣幣值在今年出現重估的可能性，只是時間上需要重新定義。目前看，人民幣在一季度將維持穩定，短期內出現升值的可能性不大。
　　
國內即期市場方面，人民幣兌美元詢價系統報價保持穩定，15日收盤報6.8260，最高價6.8267，最低價6.8265，中間價6.8261，較前一交易日中間價6.8262小幅回落，上日收盤報6.8255。

專家：波幅不應過快放大
　　
興業銀行資金運營中心分析師蔣舒博士將匯率形成機制改革的特征概括成“漸進、有序、放開波幅”。蔣舒認為，遠期來看，人民幣匯率形成機制將進一步市場化，美元以外的其他種類的貨幣在一籃子貨幣中所占的權重會逐步提高。但他同時強調，這個過程是長期的，由于目前中國國際結算主要使用的是美元，因此，即使匯率形成機制回到危機前的參考一籃子貨幣，美元也將在相當長的時間內占很大的權重。
　　
對于人民幣匯率形成機制的改革方向，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示，市場化改革的取向反映了中國匯率體制改革的歷史、現狀和未來。
　　

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“在我們加入國際貨幣基金組織之后，匯率改革揭開了序幕，接著，我們經歷了1994年的匯率形成機制的改革，隨后于2005年7月確定了參考一籃子貨幣的匯率形成機制。應該說，匯率形成機制的市場化改革越來越體現了國家總體經濟改革的脈絡和思路。”趙錫軍說。
　　
蔣舒認為，人民幣對美元固定的匯率制度人為地消除了出口企業遠期結售匯的風險，在成熟的外匯市場，需要有一種對沖匯率波動的工具來應對這種風險。適度將匯率的波幅擴大，會培養國內企業應對匯率變化風險的能力。但是，波幅又不應過快放大，如果匯率波動過大，國際游資將會攻擊本幣，同時對國內的經濟發展也不利。蔣舒表示，整體的市場化改革方向將是不可避免的。

匯改以來人民幣已有較大升幅
　　
對于人民幣幣值是否被低估這個問題，趙錫軍表示，溫總理關于匯率估值的表態實際上講的是匯率均衡的問題，目前對這個問題有很多討論。但是，國外對于人民幣匯率低估的看法忽略了一個重要的事實，那就是，人民幣從2005年7月21日的匯改以來，已經有了很大幅度的升值，西方國家不應該靜態、僵化地看待此問題。
　　
蔣舒告訴記者，高盛在最近的一份研究報告中指出，現在的人民幣的名義匯率跟實際匯率很接近，甚至人民幣的名義匯率還可能被高估。高盛的觀點實際上打破了國際投行先前對人民幣匯率低估的共識。
　　
中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝也認為，人民幣估值是否被低估是一個價值判斷的問題，不能說西方媒體一邊倒的低估判斷就是正確的。

(袁甲峰 編輯)

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