16日人民幣連續第二日小幅回落

16日亞洲時段，中國外匯交易中心的最新數據顯示，人民幣兌美元12月16日中間價為人民幣6.6635元，較15日(6.6566)繼續回升69個點。

美國財政部15日公布的月度國際資本流動報告顯示，10月份中國凈增持美國國債233億美元，為連續第4個月凈增持，目前中國持有美國國債余額為9068億美元，依舊是美國最大的債權人。而從總的數據看，外國對美國國債的持有量增加1.1%至4.3萬億美元，這顯示其他國家仍然對美國國債保持較大興趣，盡管美國政府的年度財政赤字仍然高于1萬億美元。

此前，中國2009年末和2010年初曾拋售美國國債，引發部分人士擔心美國最大的債主削減對美元的總體暴露。不過，其中部分拋售行為只是為了將投資組合向長期國債調整，因為隨后中國再度開始增持美債，特別10月份創去年8月份以來我國單月增持美國國債最多的月份，在經過連續4個月的增持后，目前中國持有的美國國債總量達到今年年內的最高，此前的高點為今年4月底持有美國國債共計9002億美元。

另外，應對近期熱錢的“池子論”引起了一場大討論，15日，概念“發明者”周小川親自作出解釋。在他看來，典型的“池子”是指外匯儲備，但是外匯儲備包括不同板塊，一部分保證進出口支付使用，一部分供預備外資企業投資的分紅使用，還有一部分是讓熱錢進入，然后再進行100%對沖，使其在總量上不會對經濟產生負面影響。

周小川認為，核心CPI可以作為衡量貨幣供應量偏多還是偏少的標準，因為有些價格同貨幣聯系較少，比如進口大宗商品、氣候或者其他原因引起的物價變動等等。近兩年的貨幣供應量明顯加大，但是目的是為了應對金融危機，在危機期間必須采取擴張性的貨幣政策和財政政策，出拳要重、出手要快。這個過程中不可能說沒有發生超調，關鍵是在周期中發現拐點后及時進行政策調整。

他表示，核心通脹率上升有幾種不同的原因，其中包括擴張性財政政策和貨幣政策的作用，但并不是說危機期間的政策是用力過度，可以論證的是拐點出現之后政策調整是否及時。央行收縮流動性并不是從CPI達到5.1%才開始，事實上從2010年1月份的第一周就調高了存款準備金率，全年共調高了6次，期間曾放緩是因為歐債危機的影響需要時間觀察。

周小川稱，還可以從另外一個角度來觀察整個經濟系統流動性產生的來源。如果是由于貿易順差的恢復和增長、資本流入的增長和外商直接投資的增長等原因帶來的流動性，就需要加大對沖的力度，即使是沒有較高的物價上漲，也需要加大對沖力度。

周小川還認為，不能簡單將中美兩國M2占GDP比重進行對比。首先，亞洲地區國家儲蓄率比較高，中國又是儲蓄率尤其高的國家，容易導致M2占GDP比重偏高；其次是融資結構產生的影響，中國是以間接融資為主，而美國是以直接融資為主。他還強調，貨幣超發是計劃經濟時期使用的概念，不能在市場經濟條件下使用，恰當的指標是貨幣供應量。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2010年12月16日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.6635元，1歐元對人民幣8.8121元，100日元對人民幣7.9092元，1港元對人民幣0.85692元，1英鎊對人民幣10.3667元，人民幣1元對0.47115林吉特，人民幣1元對4.6246俄羅斯盧布。

(花雨 撰稿)

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