白糖再次拋儲分析師認為對鄭糖利空有限

為了穩定市場，保證供應，國家發展改革委員會、商務部、財政部決定于1月21日投放部分國家儲備糖，數量36萬噸，競賣底價為4,000元/噸。分析師認為，此次國家儲備糖的投放基本符合市場預期，可能對鄭糖的影響較小。在糖價大幅上漲的背景下，國儲糖再次投放主要是為了保證用糖企業正常生產，從而保證年貨供應充足。由于近期白糖價格已經出現了大幅回落，拋儲利空已經有所消化，目前對白糖現貨市場的影響有限，預計近期鄭糖期貨將呈現高位整理，逐漸構筑底部。

為了穩定市場，保證供應，國家發展改革委員會、商務部、財政部決定于1月21日投放部分國家儲備糖，數量36萬噸，竟賣底價為4,000元/噸（倉庫提貨價）。國家儲備糖投放通過華商儲備商品管理中心電子網絡系統公開竟賣，竟賣標的單位為300噸，竟買主體限于食品加工企業和流通企業。此次拋儲與前兩次拋儲的競買主體相同，均為用糖企業，可見國家投放儲備糖的主要目的就是為了保證企業的正常生產,維持白糖價格的穩定，防止大幅波動。

目前用糖企業已經進入備貨的末期，對食糖的需求有限，春節前的消費旺季將很快進入尾聲。預計此次白糖的銷售很難達到第一次國儲糖拋售的火爆情景，不過考慮到白糖價格重心的上移，未來白糖供需偏緊等因素，此次的白糖銷售情況應該會好于第二次拋儲，成交價格也將有所上升，這種情況對于鄭糖可能會有所利好，畢竟利空出盡后市場將逐漸關注減產等利多因素。

從白糖基本面來看，雖然2010年在國儲糖的不斷釋放下，白糖暫時不會出現供應嚴重短缺的局面，因為目前2009/2010榨季產量預估加上國儲糖剛好與2010年的白糖需求量相符。但是如果云南的干旱繼續發展，2010/2011榨季白糖產量將不容樂觀，進口白糖將是必然的選擇，國內外白糖巨大的價差將推高國內糖價，所以未來白糖的價格依然有上行的空間。

短期來看，鄭糖期貨近期大幅下跌，已經有所超跌，隨著成交量的放大，繼續下跌的空間有限，預計近期將呈現高位整理走勢，逐漸構筑底部。

(雷鵬 撰稿)