永豐投顧盤前－外資再現但政策退場　行情高檔震盪難免

◆台灣股市：外資再現但政策退場　行情高檔震盪難免

【昨日盤勢】

美國道瓊工業指數上週五創下新高位置，帶動亞股上週五收紅，亦激勵外資資金再度大幅買超台股百億元，致台股盤中創下新高價位8380點，尾盤賣壓稍現，收盤指數為8356.89點，終場指數上漲66.91點，漲幅0.81％，成交量則由前三日約1500億元放大至1705.46億元。在類股表現部分，受intel財報表現亮麗，科技股首當受惠，類股漲幅達1.13％，為台股盤中指數創新高主要功臣，其中聯發科接連二日股價創下新高，拉大與中低價位族群比價空間，使投資人預期台股後市仍有空間可期。在金融族群部分，雖然MOU於16日生效，惟在初期開放效益有限下，市場熱度減退，類股僅上漲0.47％。

【資金動向】

三大法人共計買超116.39億元，外資在上週四轉為大買超106億元後，上週五持續買超106.08億元，投信則是賣超3.73億元，自營商則是買超14.03億元。在外資買超標的部分，依張數計算依序是華碩、友達、鴻海、長榮及廣達，賣超標的則是中信金、彩晶、永豐金、台積電及日月光。在投信買超標的部分，依序是百合、義隆、京元電、南科及聚亨，賣超標的則是中鴻、陽明、長榮、大成及中石化。在融資、融券部分，融資增加13.69億元，融資餘額為2736.90億元，融券增加21719張，融券餘額為83.29萬張。

【今日盤勢分析】

上週五台股收週線，合計上週共計上漲75.99點，漲幅0.92％，雖然上週受大陸無預警調升存款準備率致台股連續於1/12、1/13修正兩日，然美股穩步上攻再創新高價，仍然激勵外資資金攻勢再起，看來台股元月下半月行情仍將保持震盪向上格局。

展望本週行情，雖然指數震盪盤堅格局仍然不變，但國安基金已經決定啟動退場機制，極有可能於月底開始釋股，無特別題材之大型權值股股價表現不易，再加上美股上週五出現大跌走勢，多空交陳之下，短線盤勢震盪加大恐難以避免，因此操作上仍應謹守逢回佈局的策略。在類股表現部分，受電子產業季報表現佳以及農曆年前接單暢旺，資金開始重回電子類股，而傳產類股部分，因水泥、鋼鐵報價僅持平，市場追價熱度大減，僅貨櫃航運及中概通路仍有題材發揮，短線股價較具表現空間；而金融族群則在MOU熱度減退下，表現平平，仍處在盤整待變的格局中，因此現階段逢回佈局仍以具業績題材之優質電子族群為主軸，其中又以5D供應鏈個股最值得留意，包括TFT LCD、DRAM/Flash、LED、DSC、BD（藍光光碟機）等相關個股。

【一月份行情展望】

台股12月下旬開始展開一波攻勢，指數順利站上8000點大關。展望未來，甫公佈的11月的景氣燈號出現37分的黃紅燈，顯示景氣已由谷底快速翻揚，未來仍將步步走升；而資金面在低利率政策不變下，M1b繼續向上攀升不變，11月M1b年增率已經走高至28.6％，證券劃撥餘額也續創新高水準；尤其耶誕長假以及年底結帳賣壓結束後，法人資金可望陸續歸隊，增添股市動能，總此皆有利元月行情繼續發酵。特別是產業面因耶誕旺季銷售佳，客戶回補庫存力道已經轉強，加上中國農曆年前的鋪貨需求，不僅下游電子產品需求強勁，部分上游的電子零組件也開始供應吃緊，部分元件如面板、矽晶圓開始漲價，記憶體價格也蠢蠢欲動，優於預期的基本面提供台股強勁的支撐力道。此外，兩岸和平紅利繼MOU簽定之後仍將向前繼續邁進，除面板等產業即將開放登陸，ECFA也可望於1月中下旬開始進入正式協商，可望帶動金融、傳產類股跟進輪動表現。預估在外資持續加碼下，台股將由電子業開始點火上攻，配合類股良性輪動，中小型轉機股不乏表現機會，而若電子股漲多進入整理階段，接下來焦點將開始分散到金融及傳產類股，台股可望持續震盪向上挑戰新高，研究總處預估1月份高點將落在8600~8800點之間，低點落於7800~8000點之間。