銀河證券：指數下跌空間有限

銀河證券認為，隨著心態的回穩，在政策面沒有出現大的變化之前，指數下跌空間較為有限，市場將會在震蕩中尋求新的平衡。

銀河證券9月18日分析指出，在連續五次沖擊2700點未果后，隨著做多能量的衰竭，市場在周內選擇向下尋求支撐。隨著重心的逐步下移，股指將擺脫目前較為尷尬的處境，前期積累的擔憂情緒也會逐漸釋放，一定程度上可以緩解對市場信心造成的打擊。隨著心態的回穩，在政策面沒有出現大的變化之前，指數下跌空間較為有限，市場將會在震蕩中尋求新的平衡。

本周消息面上偏利空的因素占據了上風，這是導致指數快速下滑的重要原因。首先，央行貨幣政策委員會委員在夏季達沃斯論壇演講中引起的加息傳聞，使得市場脆弱的神經又立即緊繃起來，而管理層對“差異化加息”傳聞不予置評，市場擔憂情緒進一步加劇。銀行股承壓連續下跌，農行破發后的持續走軟更加劇了市場的恐慌情緒。其次，迭創新高的人民幣匯率使得投資者擔心其可能導致三駕馬車之一的出口受到重創。第三，政府面對較大的通脹管理壓力，政策層面短期內缺乏放松的可能也抑制了市場的上行空間。

在市場并未明確企穩的階段，操作上應以謹慎為主，關注下跌中凸顯價值的個股，從價值和成長性的角度配置資源。行業上建議短期關注受益人民幣升值的航空運輸、造紙板塊，以及雙節長假臨近時旅游、商業等板塊的交易性機會。不過，從更具成長性和持續性的視角來看，市場更大的機會還是蘊藏在戰略新興產業之中。

(吳蘭蘭 編輯)

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