投資級公司債 看好度大幅增加

中美經濟出現走緩跡象，投資人對全球景氣疑慮再起，「錢」進美國公債，導致週三美國10年期公債殖利率創下2.688%的歷史新低。ING投信表示，在景氣前景仍有變數的情況下，債市投資顯得格外重要，投資級公司債因可受惠企業獲利成長，波動度又低於高收益債及新興市場債，分析師看好未來一年表現的比例增加幅度為各類債券資產之冠，建議投資人可納入資產組合並列為核心資產，以提升資產的穩定性。

安泰ING全球美元投資級公司債基金經理人劉蓓珊表示，雖然近期國際油價及小麥等農作物價格節節上揚，引發通膨疑慮，但美國6月份消費者物價指數及同期生產者物價指數皆為連續三個月走低，顯示美國並無明顯通膨壓力。而隨著美國景氣復甦動能趨緩，房市又尚未脫離谷底，預期美國將延後升息腳步，在景氣前景不明、股市震盪恐加大的情況下，公司債將有不錯的表現機會。

根據美林所做的最新調查，經理人看好投資級公司債未來表現的比例，由前次的略高於10%大幅增加至約35%，而看好比重之增幅更是位居所有債券資產類別之冠；此外，加碼投資級公司債的比重，亦從61%增加至68%(資料日期：2010/7/28)。顯見投資級公司債因債信品質佳且表現穩健，備受投資人看好。

劉蓓珊進一步指出，今年以來市場資金流入投資級公司債的金額約為802.92億美元，整體規模雖不及去年高峰，但資金流入態勢卻相對溫和而穩定(資料來源：美林；日期：2010/7/28)。從供給面來看，由於經濟前景仍有疑慮，投資級公司多以強健公司體質為第一要務，去槓桿化趨勢使其發行量持續減少。根據美林預估，投資級公司債市場今年全年發行量約7000億美元，扣除到期公司債後，實際淨發行量僅約2169億美元，預期籌碼面穩定可望持續推升投資級公司債的價格(日期：2010/7/13)。

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