掛鉤大宗商品理財受熱捧

美國新一輪量化寬松貨幣政策（QE2）、通脹預期及流動性過剩的共同作用下，大宗商品價格一路飆升。10月份以來，貴金屬和稀有金屬走勢甚是強勁，國際金價突破1400美元/盎司，國際銀價每100盎司突破27美元，鈀金今年以來上漲超過45%。

業內人士指出，商品市場受到國內與國際錯綜復雜的因素影響，將依然保持牛市上行格局。因此，近段時間，和大宗商品掛鉤的銀行理財產品備受投資者熱捧，白領小新就是其中的一分子。

“盯住”大宗商品

小新在北京金融街附近上班，各大商業銀行的理財產品是她所在的寫字樓近期的熱門話題。作為一名普通投資者，小新和所有人一樣，在高通脹的預期下，不求高額回報，只希望資產不要縮水太厲害。

小新告訴中國證券報記者，前段時間她和幾個朋友一起合資炒黃金，小賺了一筆，這讓小新嘗到了投資的甜頭。小新接下來準備和朋友一起投資一些和黃金相關的銀行理財產品。輾轉多家銀行之后，小新發現，目前像掛鉤黃金這樣的大宗商品的理財產品種類繁多，收益也都不錯……

在當前負利率和高通脹的背景下，許多銀行推出與大宗商品掛鉤的產品，例如東亞銀行發行“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產品，掛鉤的大宗商品為鈀、鎳、鉑、銅等；恒生銀行推出“節節勝黃金掛鉤保本投資產品”和“節節勝商品掛鉤保本投資產品”；花旗銀行推出的投資期限為1年的“掛鉤中國指數基金和商品”人民幣理財產品在保證本金的前提下預期收益率最高達40%。

東亞中國財富管理部總經理陳柏軒向本報記者表示，目前與大宗商品相關的理財產品受關注度很高，而且銷售情況也十分理想。除黃金以外，其他稀有金屬的前景也很樂觀。例如鈀金，其價格近期創出每盎司636美元的9年新紀錄。他指出，中國生產的汽車催化轉換器主要采用鈀金作為原材料。作為全球最大的汽車消費市場，中國以及其他新興市場的需求，使得鈀金市場的前景明朗。尤其是考慮到新能源汽車以及整個中國汽車行業的發展前景。許多業內人士認為，買入鈀金可作為一項中長期投資策略。

陳柏軒指出，目前很多銀行的理財產品中配置了農產品。一方面，從商品市場的歷史看，農產品的上漲，通常滯后于對經濟較敏感的能源和金屬。另一方面，隨著新興市場經濟迅速發展，農產品的消耗將會大幅增多。另外，生物能源也大量提升對農產品的需求。

也有業內分析人士看好石油、天然氣等大宗商品的投資機會。他認為，今年年初至今，大宗商品平均漲幅在50%至60%，黃金大概在30%，而石油只有15%。因此，石油屬于沒有被充分挖掘的一個大宗商品品種。氣象專家預測，今年冬天會非常寒冷，考慮到北美和歐洲的取暖需求，其中有40%依賴于石油和天然氣。因此，未來國際市場的石油價格具有上升潛力。

在2005年到2010年期間，上證大宗商品股票指數累計收益率高達331%。但是，考慮到國際市場、自然災害等不確定因素，投資者在投資與大宗商品掛鉤的理財產品時，可以設置盈利止損點，來規避風險和波動，跑贏“通脹”。

業內人士表示，在通脹預期不斷增強、大宗商品價格持續上漲的背景下，投資者可借道大宗商品相關理財產品，把握通脹時期的投資機會。對于穩健的投資者尤其適合。

理性投資外幣產品

花旗銀行理財經理蔡行告訴記者，雖然當前人民幣對美元一直在升值，但是相較于其他外幣幣種還處于持續貶值的趨勢。因此，投資者可以考慮在投資組合中配置部分外幣理財產品，避免匯率波動的風險。

蔡行表示，當前一些新興市場國家的政府債券收益率較高。比如印尼的定存利息6.5%，澳大利亞4.75%，巴西8.5%。他建議，投資者可以購買與一籃子與貨幣相關的理財產品，這類產品的投資標的物一般比較穩健，比如政府債券。

東亞銀行陳柏軒表示，該行的亞洲債券基金一般都有年均15%左右的收益率。亞洲債券基金一般為一籃子貨幣的投資組合，由于新興市場國家的經濟發展被長期看好，因此收益較為穩定。但是，他建議投資者不要直接購買外匯，以免承擔匯率波動的風險。

業內人士建議，在當前美元貶值的大趨勢下，投資者如果手中有美元不想兌換成人民幣，又擔心利益受損，可投資外匯理財產品，其中有些產品的年收益率可以達到8%以上。此外，投資者手中的美元也可投資B股市場，B股公司的資產以人民幣計價，因此B股也是人民幣升值的受益者。而且，當前A、B股市場存在較大比價差異，B股市場目前還處于價值洼地。

審慎配置房產股票

一位招商銀行私人銀行部的理財經理向本報記者表示，在通脹預期不斷升溫的大背景下，投資者可謹慎加大對風險資產的配置，比如股票和房產。“如果通脹不斷上升，實際負利率持續，資產價格仍有較大上升空間。但在對房地產市場不斷嚴控的大趨勢下，房價的上行空間可能受到一定的限制，但從長期趨勢來看，中國房地產市場仍有較大的上行空間。”

據記者了解，券商機構仍普遍看好我國中長期的房地產市場走勢。根據日信證券最新的研究報告，我國1月至10月新開工面積累計同比增長61.97%，實際完成投資額3.8萬億元，同比增長36.5%，在嚴厲調控下兩者仍保持快速增長。

投資者黃平表示，房地產仍舊是他的投資組合中占比最多的選擇。“無論是投資還是自住，我都不虧。”他表示，目前自己對于樓市仍處于觀望狀態，但后期還是會找準機會“出手”。

第一創業證券一位資深研究員表示，在通脹的大背景下，股票市場應該相對受益較多。實際上，全球股市已經出現上漲，在未來較長時間內，相信A股市場的上漲趨勢仍將持續。鑒于目前的通脹因素，投資者可以考慮以釀酒食品、商業連鎖、醫藥等為代表的抗通脹概念股。另外，基于增加資產配置的安全邊際，投資者可以考慮在加息周期中投資安全系數較高的貨幣市場基金。