厲以寧:投資沖動怪圈不破 房貸危機必至

厲以寧警告，資產泡沫一定要破，否則將現房屋貸款危機，并稱，經濟體制改革必須解決好政府定位和投資決策體制改革等問題。

綜合媒體1月17日報道，2009年度觀察家年會于1月16日在京舉行，全國政協經濟委員會副主任、著名經濟學家厲以寧，在年會上分三點剖析了如何走出投資沖動的怪圈、深化經濟體制改革的思考等問題，他指出，資產泡沫是一定要破的，沒有實體經濟的支撐，泡沫是不可能持久的。這種泡沫一旦破裂，就會影響到所有的房地產公司和所有因為信貸而購房的人，出現房屋貸款的危機。

追求GDP誘發投資沖動

16日，在年會上厲以寧表示，投資沖動怪圈在改革過程中一直反復出現。地方政府對GDP的追求和GDP增長的積極性大于中央政府，而對經濟結構調整的興趣小于中央政府。另外，地方為了增加自己的財政收入和緩解就業壓力，總是要增加GDP，這就得增加投資，信貸量也隨之擴大。這樣一來，在全國范圍內投資的急劇上升和信貸通脹就造成了產能過剩和物價上漲。這些引起了中央政府的注意，就會出臺緊縮措施。投資被壓下去，物價上漲的趨勢也不會慢慢下來，因為造成通貨膨脹的原因很多，還可能是成本的推進、受國際金融危機的影響等，經濟就陷入了滯脹的局面。

08年10月底，國際金融風暴已經出現，西歐經濟學家們提出疑問：只要經濟增長率能保持在2%到3%，西歐民眾就覺得日子比較好過，失業不會出大問題。為什么中國走到了6%多的增長率就這么驚慌？厲以寧解釋，中國是一個城鄉二元體制的國家，城鎮化的速度非常慢。最近的資料顯示，城市化率才達到45%，還有55%是農民。農民是從農村出來了，但身份還是農民，西歐工業化200多年了，農村該釋放的勞動力都釋放完了，現在農村人口只占全國人口的百分之幾，農民在農村都有自己的家庭、農場、房屋、社會保障，在農村生活得很好，他們是不會出來打工的。

而中國，上世紀80年代出來的民工，他們的根在農村，在外面賺錢就是為了回農村討老婆、生兒育女。但1990年、1995年以后出來的農民工不一樣，他們不僅為了收入，而且為了同等的社會地位。如果經濟增長率下降，他們所在的工廠就會縮小規模或倒閉。失業農民工不會回農村，就在各大城市轉悠。陷入投資沖動怪圈之后會來一個緊縮，緊縮下來一點，失業會大量增加，這就是中國的滯脹。

沖動投資暗伏資產泡沫

厲以寧還表示，在投資滯脹、投資沖動的情況下，進一步發展會從實體經濟轉到虛擬經濟里，形成資產泡沫。資產泡沫可能有幾個方面原因：隨著投資擴張，信貸大量擴張，它沒有全進入實體經濟領域，其中有一部分就進入到虛擬性經濟領域。主要是投資比較敏感，銀行貸款給它了，它發現了有產能過剩的跡象，于是就先停留在虛擬經濟里。還有一種可能是，它對通貨膨脹中資產價格的上升有預期，因為既然將來要通貨膨脹，那就買樓或者買其他資產，等將來再賣。所以它不是自己消費型住宅的購買，而是投機型或者投資型的資產購買，這樣資產泡沫就增長。而這個泡沫是一定要破的，沒有實體經濟的支撐，不可能維持長久。因此這種泡沫如果破裂的話，就會影響到所有的房地產公司，所有因為信貸而購房的人，出現房屋貸款的危機。股市也一樣，股市的泡沫在炒作過程中可能上去，但隨著實體經濟的下來也會下來，如果市場投資沖動又引進了資產泡沫的陷阱，那就會產生問題。

政府不包辦投資市場決策

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對于如何解決此問題，厲以寧表示，要應對這一問題，除開結構調整、用行政手段來貫徹產業政策外，最根本的就是經濟體制改革。他還指出經濟體制改革應從以下幾個方面入手：

首先是政府定位。 政府要把自己的位置擺好，不能包辦。市場做得了的市場做，市場做不了的政府做，這大體包含四個方面：一是有些社會效益高而經濟效益低的行業，需要政府做，比如義務教育、基本的醫療保障，公安、國防等；二，個人收入分配。在市場經濟下，個人收入分配是按照你提供給市場的生產資料的質量決定的，而且也是擴大內需的一個障礙，市場做不好，就由政府來做；三，地區的收入差距。比如目前，西部開發就必須依賴政府多做一點；四，根據經濟運行情況和宏觀調控的手段，宏觀調控政府應當采取適當的政策。它還是要依靠市場，政府是做不好的。

其次是投資決策體制的改革。現在仍是政府主導型的投資決策體制，應當有一定的規章來約束他，關鍵在于要把政府主導型的投資決策體制逐步轉向市場主導型的決策體制。所以國有企業一定要改革，讓市場決策機制能起作用。

再次是行業壟斷體制的改革。行業壟斷往往跟行政壟斷結合在一起，阻礙了企業的公平競爭，把過多的信貸資金通過行業壟斷轉移到了資產泡沫的投資中去，在一定程度上造成了產能過剩和資產泡沫。

同時應關注民營經濟的發展 全國的個體工商戶有上千萬戶，每個企業增加三到五個人，就會增加很多人就業。

并且，城鄉二元體制改革必須加快。真正的農業產業化推行，產業鏈延長，農民生活水平提高，這是解決中國問題的必由出路。

(王彥 編輯)