虎年首周"虎頭蛇尾",恒指再次失守二萬關

在內地A股休市的虎年第一周，已于大年初四率先開市的港股，表現得有些“虎頭蛇尾”。復市首日還“歡天喜地”的恒指，被美國突然調高貼現率嚇得立即轉向，在緊接的兩個交易日里破位下跌，周五收市再度退回二萬點之下。

由于少了內地A股的參照，港股上周的走勢完全“看美國臉色”。因為美股在港股休市期間持續上揚，港股上周三開市沒太受內地節前調高存款準備金率的影響，收出虎年“開門紅”，恒指上漲266點；但上周四晚間美股收市后，美聯儲突然宣布將貼現率從0.50%上調至0.75%，引發了投資者的“退市”擔憂，港股上周五應聲下跌，低開160余點后，盤中進一步跳水，接連跌破10日、20日均線，收市退至20000點之下，報19894點，當日損失528點，跌幅達2.59%。

受上周五大跌影響，恒指虎年首周K線收陰，累計下跌1.85%；缺乏內地股市參照及內地消息面支撐的中資股跌勢更為兇猛，國企指數首周共三個交易日累計跌幅達2.36%；而節日氣氛仍未完全消散，市場交投低迷，日均成交僅386.6億港元，較節前萎縮了四成左右。

香港著名財經評論員黎偉成指出，美聯儲此番調高貼現率，是因為月初出現若干不尋常的貸款活動，所以收緊了緊急貸款的尺度，并非通脹預期升溫使然。同時這也意味著美國金融市場狀況出現好轉，而提高貼現率的另外一層含義也是美國短期內將不會使用“加息工具”，這對股市而言或許是一個利好，因此他相信美聯儲此次行動對市場的負面影響是短暫的。

事實上，該消息公布后，盡管亞太股市“跌聲一片”，美國及歐洲股市仍全線收高。由于越來越多的投資者將美國調高貼現率，解讀為央行向銀行業實力和更廣泛的經濟復蘇投出了信任票，美股周五先低后高，道瓊斯工業指數收盤上漲9.45點，已是連續第四個交易日收漲。

建銀國際分析師王韌認為，港股和日股上周五的下跌除了受到美國調高貼現率形成的心理沖擊影響，還受到了資金回流的連鎖反應。相比而言，此舉對A股的影響有限，港股上周的表現也對A股本周走勢指導意義有限，影響A股走勢的主要因素還在于投資者對節前央行上調存款準備金率的反應。央行再次上調準備金率使短期“加息”的可能性降低，而央行選擇在長假前公布調整準備金率的消息，給予市場充分的消化時間，相信沖擊力已大大削弱。

接受記者采訪的分析師普遍預計，為期一周的農歷新年假期結束后，內地股市恢復交易后走高的可能性較大，而美國股市上周五繼續走高，這些將為恒生指數周一的走勢提供支撐。而從中長線看，港股虎年的走勢將受到全球經濟復蘇及寬松的貨幣政策退出的雙重制約。樂觀的大福證券上周五在一份報告中稱，由于大部分經濟數據都表明經濟正持續復蘇，投資者應當把股市的進一步下跌視為買進機會。