社科院：三季度或步入加息周期

中國社科院發布報告稱，央行應及時提高利率，并預計在三季度步入加息周期，全年加息2-3次，幅度在100個基點左右。

據北京商報5月18日報道，CPI上漲提速把加息推到前臺。中國社科院世界經濟與政治研究所發布報告稱，央行應及時提高利率，并預計在三季度步入加息周期，全年加息2-3次，幅度在100個基點左右。

盡管4月份CPI同比增速2.8%的數字距離監管部門全年增長3%的目標仍有一定空間，但豬肉價格重新步入上升周期、蔬菜價格難以回落、國際能源與大宗商品價格繼續高企等因素將使得CPI在未來一段時間繼續“快跑前進”。

中國社科院世界經濟與政治研究所日前發布的《中國宏觀經濟形勢報告：2010年5月》預計，CPI同比增速將在2010年7-8月份超過4%，中國通貨膨脹壓力將逐漸增強。

2010年以來，監管部門信貸調控、銀行收緊銀根的力度明顯增強，但報告指出，2009年中國企業約有1.67萬億元人民幣信貸資金尚未使用，再加上央行計劃的7.5萬億元左右的人民幣信貸增量，2010年的人民幣信貸增量實際上是9.2萬億元人民幣。2010年中國國內流動性并不亞于2009年，而市場中過剩的流動性將為中國通貨膨脹與資產價格持續造成壓力。

因此，報告建議，央行應及時提高人民幣存貸款利率，抑制通貨膨脹與資產價格泡沫，并預計央行將早于美聯儲在三季度啟動加息，全年加息2-3次，總幅度在100個基點左右。對稱性加息的可能性高于非對稱性加息。

不過，中金公司最新研究報告指出，歐洲政府的救市計劃并沒有完全消除希臘債務危機風險的蔓延，希臘問題有可能引發規模更大的歐洲危機，從而對中國經濟特別是出口帶來風險。中金公司分析人士稱，中國央行不會急于在此時改變利率政策，而會選擇繼續觀察外部環境變化，等待更合適的時機。

美銀美林中國經濟學家陸挺表示，CPI的同比數據在經濟劇烈變動時，有可能無法反映物價的真實狀況，預計中國央行在四季度才會加息。而湘財證券專家認為，央行有可能于四季度加息27個基點。

值得注意的是，自09年以來，中國面臨熱錢流入的壓力也在逐漸增大。僅2010年一季度，就有高達630億美元的短期國際資本流入中國。倘若中國在美國之前啟動加息，熱錢流入速度將有所加劇，人民幣升值預期將會繼續增強，國內經濟發展也會非常被動，這也導致央行對動用利率工具猶豫不決。

國元證券研究中心副總經理劉勘則認為，目前中美兩國利差大概在3%以下，央行加息的話，極有可能將兩國利差擴大到3%以上，那么國外追逐加息的熱錢就會進入國內，熱錢沖擊國內經濟發展的壓力更大。

(程曦 編輯)

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