上海天膠期貨春節后有望大幅高開

因原油上漲提升合成橡膠成本以及歐美經濟進一步復蘇有望刺激輪胎消費，春節假日期間，日本東京橡膠期貨7月主力合約報收于296日元/公斤，大幅上漲約11日元，受此影響，上海天膠期貨將會大幅高開，但中國央行再次上調了存款準備金率，壓力仍然較大。

原油市場，紐約商業期貨交易所原油期貨3月合約19日小幅上漲,春節期間的漲幅接近6美元。地緣政治因素為油價上漲提供了幫助，俄羅斯表示，非常擔憂伊朗難與聯合國核機構進行合作，海灣局勢可能更加緊張，從而影響供應。法國道達爾石油公司煉油廠及儲油倉庫的罷工活動升級，所屬六家煉油廠均已受到罷工活動沖擊，也令市場擔心局部供應緊張，從而抬升油價。這些因素幫助油價克服了美元指數上漲的壓力，此外，美國工業產值繼續上升的消息令原油消費前景看好，原油返回80美元附近。油價上漲將提高合成橡膠成本，間接刺激天膠價格上揚。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部有雨，南部晴朗；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部晴朗，加里曼丹島北部有大雨；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北晴朗，蘇門答臘島赤道以南有雨，加里曼丹島南部有雨；中國天膠產區，海南有陣雨，云南為多云天氣。云南干旱，而東南亞降雨有所增加，可能對局部供應稍有影響。

現貨市場，節日期間，馬來西亞標膠SMR20 3月FOB官方報價上漲2%，泰國曼谷煙膠RSS3 3月FOB官方報價上漲6%。亞洲現貨貿易商信心有所回升，因歐美經濟復蘇程度好于預期，將進一步提振輪胎需求。而且春節之后，中國貿易商將回到市場繼續采購，支持市場價格，這對期市價格有利。

其它方面，希臘財政部長稱，希臘政府在削減預算赤字方面領先于既定目標，不會要求從歐盟獲得援救。希臘政府公布報告稱，新的稅收政策提高了政府收入，1月份該國預算赤字同比下滑40%。希臘財政部數據顯示，1月份該國政府的財政盈余為5.74億歐元。雖然市場仍對希臘債務前景心懷憂慮，但較一個月前已明顯下降。迫于歐盟的壓力，希臘債務問題將逐步緩解，歐元可能開始回升，緩解匯率給商品市場帶來的壓力。

總體上，在春節期間，希臘債務危機進一步緩解和歐美經濟繼續好轉的跡象給市場帶來了信心，工業原材料，特別是原油和銅的期貨價格大幅上漲。市場甚至在解讀美聯儲上調貼息利率的消息上，更關注于發出此舉的動力來自于美國經濟的進一步復蘇，而非美聯儲收緊流動性的趨向。受此影響，東京橡膠期貨價格出現了上漲，這將帶動上海天膠期貨大幅高開。不過，中國政府在12日上調了存款準備金率，會對市場產生一定沖擊，當前16%的準備金率距離最近幾年17.5%的最高比率已經不遠，央行需要依靠升息的步驟來幫助其收緊流動性，這種憂慮可能會引起天膠價格大幅波動，盤中將會承受一定壓力，期貨可能會沖高回落。

(蔡旺春 撰稿)

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