股債“蹺蹺板效應”明顯 交易所國債小幅反彈

上證國債市場11月12日小幅反彈，現券漲跌互現。上證國債指數收盤報125.91點，上漲0.05%。信用債指數反彈動力不足，僅一只上漲。滬深股市大幅下挫，可轉債全線走低，有6只跌幅超過3%。

上證國債指數11月12日高開0.01點，其后基本呈現震蕩上行走勢，最終以紅盤報收，全天共成交2.54億元，較11日成交3.15億元萎縮19%。上證所掛牌交易的132只國債中有8只上漲，11只下跌。國債市場12日企穩反彈，因滬深股市大幅下挫。不過，由于10月CPI漲幅創25個月新高，信貸投放超出預期，未來物價上漲壓力較大，政府調控之手再出招的可能性非常大，市場交投十分清淡，這顯示機構謹慎依舊，在密切關注周末消息面情況。在多重利空存在的情況下，債市頻頻走低依然在所難免，后市調整仍將延續，建議投資者縮短久期、防范風險，不要輕易博反彈，倉位較重的投資者可趁機逢高減倉。

從盤面上看，成交國債漲跌互現，期限特征不很明顯，部分個券異動明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)上漲0.01%，報101.61元；03國債(3)下跌0.01%，報93.89元；21國債(7)下跌0.01%，報102.74元。剩余期限在1-10年的03國債(8)上漲0.26%，報101.28元；21國債(12)下跌0.12%，報101.53元。剩余期限在1年以下的03國債(11)上漲0.23%，報100.48元。7年期國債05國債(13)上漲9.76%，報102.10元，列漲幅首位。7年期國債06國債(1)下跌3.91%，報96.09元，列跌幅首位。

信用債市場11月12日走勢相對疲弱，僅有分離債指數出現反彈，在股市急跌時，部分資金介入高票息品種避險，但介入力度有限。上證企業債指數最高探至142.61點，最低探至142.39點，收盤報142.53點，下跌0.06點或0.04%，成交個券中，10攀國投上漲2.70%，報101.88元，列漲幅首位；04中石化下跌2.72%，報98.22元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至128.78點，最低探至128.56點，收盤報128.64點，下跌0.14點或0.11%，成交個券中，08嘉城投上漲1.72%，報105.80元，列漲幅首位；05泰達債下跌5.52%，報94.01元，列跌幅首位。公司債指數最高探至125.94點，最低探至125.68點，收盤報125.68點，下跌0.01點或0.01%，成交個券中，08萬科G2上漲0.73%，報107.20元，列漲幅首位；09希望債下跌1.47%，報100.01元，列跌幅首位。分離債指數最高探至125.10點，最低探至124.50點，收盤報124.99點，大漲0.22點或0.18%，成交個券中，08中石化上漲0.49%，報89.03元，列漲幅首位；08葛洲壩下跌0.45%，報84.70元，列跌幅首位。

交易所回購方面，臨近周末，資金供給充足，回購利率11月12日一漲一跌，結束倒掛局面。在昨日大漲后，GC001今日大跌45.17%，收報1.645，成交金額放大至214.86億元；GC007上漲11.25%報1.780，成交金額升至104.67億元。下周一(11月15日)將有中順潔柔(002511)、力帆股份(601777)、天汽模(002510)三只中小板新股申購，由于擔心周末推出緊縮政策，投資者提前借入資金，使得今日成交放大，GC007續漲。下周只有這3只新股申購，資金面有望維持相對充裕。

交易所回購11月12日收盤情況一覽表:
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品種    最高價  最低價   收盤價  漲跌%  今日成交量(億元 上日成交量(億元） 
GC001   1.780   1.500    1.645   -45.17     214.86        209.02
GC007   1.850   1.600    1.780    11.25     104.67         35.85
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數據來源：世華財訊

受滬深股市巨幅下挫、個股普跌影響，兩市成交的12只可轉債11月12日全線走軟，且有11只跌幅超過1%，但表現優于正股。錫業轉債(125960)上漲8.89%，報173.00元，列跌幅首位。唐鋼轉債(125709)下跌0.96%，報113.50元，跌幅最小。總體來看，大盤走勢仍是轉債市場的主導因素，轉債風險仍待釋放，投資者需密切關注周末消息面和下周股市走勢。

(劉樹棟 撰稿)

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