量化寬松陰影持續籠罩 美元指數再度疲弱走軟

紐約時段，美元指數再度疲弱走軟，回吐了日內所有漲幅。美元指數上周五一度自跌勢低點反彈，但在量化寬松陰影持續籠罩時，美元在反彈在18日再次受到限制。由于市場預計20日的此項計劃無法快速、有效地降低英國的財政赤字，英鎊大幅走低，對大部分主要幣種均走勢疲軟。

美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)18日表示，支持美聯儲進一步采取量化寬松措施，但這一措施可能會帶來長期風險。洛克哈特表示，經濟形勢十分疲軟，且通脹率極低，目前看來，未來出現通貨緊縮的風險更大，購買國債是管理風險的一種方式，同時目前采取這一政策是英明的。
　　
洛克哈特認為，第二輪量化寬松政策不僅能夠增加可得信貸，且通過購買國債可以使一些投資者進入風險較高、或是潛在經濟產能較高的資產，如機構債。他還指出，重啟量化寬松政策還將影響到美元走勢，市場對新一輪量化寬松政策的預期已經導致了美元的貶值，且引發了各國之間對匯率競爭的擔憂。美元的拋盤實際上是對較低收益率前景的一種反應。

美國時段公布的數據顯示，盡管10月份NAHB房價指數由9月的13.0升至本月的16.0，錄得6月以來最高水平，但在失業率維持高位的情況下，房屋市場可能繼續承壓，9月工業生產和制造業產出月率均下降0.2%，疲弱數據也繼續支持美聯儲進一步的量化寬松。無論是從基本面還是經濟復蘇方面來看，美聯儲在主要經濟體央行中仍是唯一可能采取進一步寬松的機構，因此在量化寬松陰影繼續籠罩時，美元傾向延續先前跌勢，其他主要非美貨幣相應傾向繼續受到支持。

由于美元兌日圓在G20會議前的干預可能性仍很小，匯價近期下行壓力將繼續存在。19日將公布澳大利亞央行10月份會議紀要，加拿大央行也將于日內公布10月份利率決議，澳元和加元可能會受到較大影響。

接受權威媒體調查的18位經濟學家預計，加拿大央行將把指標利率維持在1%的水平不變。加拿大皇家銀行(RBC)高級貨幣策略師David Watt指出，美元兌加元受超賣因素影響而反彈，加元兌加拿大央行暫停升息的預期反應有一點慢。蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)交易員Firas Askari表示，市場預計加拿大央行將維持利率不變。意外的情況是變動利率或者發表措辭強硬的會后聲明。

英國財政大臣奧斯本(George Osborne)將于20日公布政府綜合支出審查(Comprehensive Spending Review)計劃細節，進一步降低政府部門預算，以期在未來四年內幾乎完全削減1560億英鎊的財政赤字，從而挽回市場的信心。英國首相卡梅倫(David Cameron)此前表態稱，英國經濟取得了良好的進展，但面臨的風險依然存在，例如美國和歐洲經濟復蘇的強度等問題。通過貨幣政策刺激英國經濟是最好的辦法。并強調，政府將恪守削減1560億英鎊財政赤字的承諾。另外，卡梅倫表示，在4年的時間里將財政赤字減半并不令人十分滿意。英國政府必須認真處理結構性赤字，否則問題會變得更為嚴重。

在10月初的議息會議上，英國央行如預期將利率和量化寬松規模維持不變。但MPC委員波森(Adam Posen)則呼吁擴大經濟刺激規模，并稱貨幣政策應當繼續維持激進。英國經濟及商業研究中心(CEBR)18日稱，雖然本月英國央行(BOE)的刺激計劃維持在2000億英鎊，但該國央行計劃將緊急債券購買計劃擴大1000億英鎊，以緩解政府削減財政支出對經濟形成的壓力。然而森泰斯(Andrew Sentance)則再次呼吁升息，他表示若從目前的利率水平逐漸的上調利率，且配合以良好的溝通策略，爭取公眾、企業和金融市場的理解，則實際借貸成本仍將是較低的，且經濟復蘇不會受到嚴重的破壞。此舉將暗示經濟正在逐步回歸至正常狀況，從而能夠在事實上促進信心的恢復。

(崔凱 撰稿)

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