【大行言論】華泰證券給予日照港目標價9.25元,升評級至買入

華泰證券分析師發表研究報告認為，給予日照港(600017-CN)目標價格為9.25元，上調公司評級至“買入”，指出公司與上港集團、天津港等處於成熟階段的港口相比，仍處於成長階段，目前其估值偏低，故給予公司2010年業績25倍市盈率，預計公司2009-2011年每股收益分別為0.25元、0.37元和0.44元。

報告指出，公司已經成為全國的礦石接卸的龍頭港口，裝卸能力不足一直是近兩年制約公司發展的重要影響因素，目前公司在嵐山港區進行泊位改造，該泊位投產後，將大大緩解公司吞吐能力緊張的狀況，公司的龍頭地位也將更加鞏固。

同時，預計公司礦石裝卸價格上漲將得到較好的執行，預計上漲後的價格和連雲港、青島港等周邊港口的價格基本持平，基本可以排除因為價格上漲導致貨源流失的問題。分析師指出，2010年公司的業績增長仍然依靠礦石業務，增長點來自於價格提升以及業務量的增長，公司業績對於礦石裝卸的價格以及吞吐量反應極為敏感，分析師測算，礦石吞吐價格每上漲1元，公司每股收益將增加約0.04元，公司礦石業務量每增長1%，公司每股收益約增長0.007元。

此外，根據港口集團的整體上市計劃，報告預計公司未來幾年內仍將有後續資產注入。遠期來看，公司還將受益於原油碼頭建設、晉煤外運南通道建設以及山東鋼鐵集團精品鋼基地的建設。值得注意的是，公司主要的投資風險在於業務集中度過高，如果礦石業務量低於預期，則公司要面臨連雲港的競爭以及貨源流失的風險。該股今日現跌1.48%，報7.33元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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