【新股攻略】分析員：四環醫藥(00460-HK)最高望升37%，一年目標5.33元

心腦血管藥物公司四環醫藥正在公開招股(00460-HK)正在公開招股(15日至20日中午)，招股價介乎3.88-4.6元，集資淨額約50.71億元，輝立證券分析員章晶表示，建議「認購」，予其一年目標價5.33元，最高潛在升幅達37%。

輝立分析員章晶表示，認為醫藥是消費類優質行業之一，尤其中國內陸心腦血管細分行業前景巨大，指四環醫藥擁有出眾管理戰略和優質產品，將分享行業快速成長；考慮到四環在行業中的地位及發展空間，基於2011年每股盈利預測，給予市盈率36倍，一年目標價5.33元，逾招股價上限16%，建議認購。

分析員指出，由於受專利保護，四環藥業的毛利率一直保持在70%以上，2007至2009年收入複合增長率為57.4%，純利複合增長率為32.5%；從同業估值比較可以看到，公司的經營溢利率為同行最高，達52.6%，公司的招股上限價4.6元對應2011年預計市盈率大約26.6倍，高於行業平均的22倍，但與行業龍頭股國藥控股(01099-HK)的(35倍)， 威高股份(01066-HK)(35倍)，中國生物製藥(01177-HK)(26倍)相比，公司較前兩家具備估值優勢，較後一家具備規模優勢，應享受一定溢價區間。

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.caihuanet.com) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,MRKT,IPO]

X