永豐期貨台指選擇權盤後－只要上升趨勢不破 多頭仍有望

「大盤走勢」：

上周五由於中國第一季經濟成長率達11.9%，市場擔心大陸經濟恐有過熱現像，亞股全面回檔，台股同步受到中概股走弱的影響，日線、周線同步收黑，中概類相關類股如內需股、食品、紡織、觀光類股全面回軟，由具題材之類股汔軟、營建、百貨力撐，而電子與金融仍無法脫離台幣升值的效應，再次買盤無力，最終開低走低以中黑K棒作收。籌碼面週四三大法人同步進行偏空操作，自營商賣超2.85億元，投信由賣超3.36億元，外資終結連十四買，由買超轉為賣超23.35億元，最終三大法人合計賣超金額達23.35億元，加權指數下跌60.37點，收在8111.57點，成交金額收斂至1215.77億元。

「期貨走勢」：

台指期週四下跌60點，收在8102點。價差方面，四大期指同步呈現逆價差，四月台指期逆價差收斂至9.57點，電子逆價收斂至0.34點，金融期由正價差轉為逆價差1.31點，摩台期逆價差擴大至0.74大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人積極佈局淨多單748口，淨多單總水位升至5,733口，特定法人同步佈局淨多單695口，淨多單總水位升至2,752口，三大法人於現貨市場由買超轉為賣超，於期貨市場同步調節淨多單1,608口，最終由淨多單轉為553口淨空單，整體而言，大額交易人與法人週四於期貨市場同步進行偏空操作。

期貨走勢方面，上周五受到中國第一季經濟成長率達11.9%，市場擔心大陸經濟恐有過熱現象，亞股全面回軟，台指期開盤後隨走出現一波急殺的走勢，直接下探五日線後始得支撐，買盤逢低進駐，盤中出現小幅度反彈，但最終仍不敵空方大軍賣壓攻勢，以中黑K棒作收。從技術面來分析上週四台指期最高價來到8196，同時也創下波段新高，在高點不斷創波段新高的走勢下顯示目前仍是多頭格局，因此只要台指期本週不跌破8013，則多頭還有表現的機會。另外從2月10日最低點7056開始到3月25日最低點7716，可以畫出一個明顯的上升趨勢線，此上升趨勢線目前仍然沒有被跌破，未來可以利用上升趨勢線是否跌破來做為短線觀盤的重點，一旦上升趨勢線被跌破，可視為多頭格局初步的警訊。操作上建議短期仍以拉回做多為主，並嚴設停損與停利機制。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，四月份契約買權集中在8100～8500點；賣權集中在7500～8000點。未平倉量的部份，買權OI升至476,836口，最大序列維持在8400點，水位升至62,205口；而賣權的OI升至532,634口，最大序列上移至7800點，水位為42,430口。未平倉量put/call ratio由1.13升至1.12(降幅1.57%)，籌碼面對多方仍相對有利。而隱含波動率的部份， 四月契約  買權平均隱含波動率由 16.30降至15.89 (降幅2.52%) ，賣權平均隱含波動率由19.35升至20.04 (升幅3.54% )，買權降賣權升，顯示空方相對積極，選擇權操作上可考慮待逢低佈建買權空頭價差部位，並善設停損點與停利機制。