【大行言論】光大控股︰中國央行緊縮調整將會持續進行

光大控股11日早間發布報告稱，中國人民銀行10日晚間宣布，自11月16日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5 個百分點。算上上個月對六大銀行進行的差別化上調存款準備進率，這已經是今年央行第五次對主要商業銀行上調存款準備金率。據估計此次上調存款準備金率將凍結3000億人民幣的資金，雖然對於龐大的貨幣總量數據來說，控制力度不算很大，預計未來仍然是較為寬松的貨幣環境。但是央行在短時間內的密集貨幣政策給與市場的信號是未來為將貨幣政策由寬松變為穩健，這樣上調存款準備金及加息組合調整的方式將會持續進行。

報告稱，近期的許多數字都表面，食品價格、棉花價格等都在瘋漲，CPI繼續上揚態勢已經成為市場共識。加上美國QE2 的到來，市場預期資金流動性依然旺盛給通脹帶來更大的壓力。央行在此時再提高準備金率一來意味CPI 或會很高，二來也是推出抑制通脹的決心。

報告稱，今年1-9月，中國新增信貸共達到63，505億人民幣，而對於今年年初既定的7.5萬億人民幣全年信貸目標來說，要完成這個目標，後兩個月的信貸額度平均只能在4000億人民幣左右。控制信貸的壓力在加大也意味市場的流動性意味貨幣流通量偏多。

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FINT[PFSTBMX,51,5102,5127,65,6503]

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