農發行5年期金融債中標利率或落在3.70%至3.75%區間內

中國農業發展銀行1月15日將發行150億元5年期金融債，中標利率有望落在3.70%-3.75%的區間內。

綜合外電1月14日報道，中國農業發展銀行周五(1月15日)將發行150億元5年期固定利率金融債券，交易員預計，其中標結果將落在3.70%-3.75%的區間內。該預期主要是基于二級市場上期限相近的金融債收益率水平及現階段的市場環境等因素作出的。

目前中國債券信息網公布的銀行間市場5年期固息金融債利率為3.73%，這可作為本期債券定價的合理依據。而目前的投資環境可能導致中標結果圍繞合理基準波動。一方面，存款準備金率意外上調和央票收益率持續走高預期將導致債券收益率后市面臨整體上揚壓力。

中國人民銀行1月12日晚間公布，從2010年1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社等小型金融機構暫不上調。此舉預計將凍結資金近人民幣3,000億元左右。此外，盡管1月14日3個月期央票發行收益率意外持平于1.3684%，但市場預計下周1年期央票發行收益率仍將繼續上漲，基準利率上漲的預期也可能抑制本期債券投標。

另一方面，管理層嚴控商業銀行信貸投放后，機構在債市的資產配置壓力增大，本期債券利率也有望因資金推動而受壓。國家開發銀行1月13日發行的300億元7年期金融債中標利率雖因準備金率利空而高于預期，落在3.97%，但仍獲1.96倍的高額認購，顯示資金對高利率中長期品種仍有剛性配置需求。

綜合上述因素考慮，本期金融債中標利率將落在3.70%-3.75%區間內。

這是中國農業發展銀行2010年發行的第一期金融債券，計劃發行額150億元。首場招標結束后，發行人有權以數量招標方式向首場中標的承銷團成員追加發行總量不超過50億元的當期債券。本期債券起息日和繳款日均為1月22日，上市流通日為1月28日。

(劉樹棟 編輯)

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