交易所債市11月11日盤前信息綜述

上證國債市場11月10日震蕩走低，現券跌多漲少。信用債指數再現全線走低，滬深股市低開低走，可轉債普跌。今日消息面對債市影響偏空。10月份經濟數據今日發布，各方預測CPI將突破4%，市場加息預期濃厚。

上證國債指數11月10日高開0.01點，其后基本呈現震蕩下行走勢，最終以全日次低點報收，全天共成交4.26億元，較9日成交5.40億元萎縮21%。掛牌交易的132只國債中有3只上漲，3只持平，12只下跌。從盤面上看，成交國債多數走低，期限特征不很明顯。

信用債市場11月10日再現全線下跌，上證企業債指數最高探至142.84點，最低探至142.57點，收盤報142.67點，下跌0.08點或0.06%。深證企業債指數最高探至128.97點，最低探至128.75點，收盤報128.82點，下跌0.04點或0.03%。公司債指數最高探至126.17點，最低探至125.88點，收盤報126.00點，下跌0.04點或0.03%。分離債指數最高探至125.10點，最低探至124.62點，收盤報124.90點，大跌0.20點或0.16%。

受滬深股市低開震蕩影響，兩市成交的11只可轉債11月10日多數走軟，其中有2只上漲，均為有色轉債，漲幅都超過2%，9只下跌，且有7只跌幅超過1%。錫業轉債(125690)上漲3.45%，報195.00元，列漲幅首位。塔牌轉債(128233)下跌2.25%，報143.50元，列跌幅首位。

今日消息面對債市影響偏空，央行年內第4次上調存款準備金率、A股開戶數創11個月新高、紐約股市全線回升、工行AH股配股啟動、10月貿易順差創年內次高、新基金閃電募集火線建倉、夏斌建議運用貨幣政策弱化通脹預期等因素均令債市承壓。市場資金面仍充裕、劉明康預計四季度GDP增幅低于9%則對債市構成支撐。

中國人民銀行11月11日將發行100億元3年期票據，發行量較上次增近七成。繼本周1年期央票發行收益率意外走升后，央行又上調了存款準備金率，加上3年期央票一二級市場倒掛嚴重，該期央票利率上行已屬必然，但市場對上行幅度分歧頗大。此外，央行今日還將發行150億元3個月期央票，發行量與上周持平。該期限央票一二級市場利率倒掛空間較3年期品種較小，且在債市偏空的情況下機構更愿意持有短期品種，它也可能追隨1年期央票上漲4、5個基點。

國家開發銀行11月11日將發行100億元30年期固息金融債。盡管該期債券時間跨度較長，倍受保險資金青睞，但在通脹憂慮和政策緊縮的預期下，近期債市彌漫的看空氣氛也會對其發行造成影響，國開行主動調減發行量就是出于市場需求和發債成本等方面的考慮。綜合來看，新債中標利率也會高于二級市場水平，有望落在4.63%附近。

總體來看，在多重利空背景下，盡管資金面維持充裕，債市頻頻走低在所難免，后市調整仍將延續。10月份經濟數據今日發布，各方預測CPI將突破4%，加息預期濃厚。投資者今日需密切關注經濟數據、新債招標結果及滬深股市表現，以尋求交投線索。預計債市11月11日繼續震蕩下行的可能性較大。

2010年11月11日基本面信息：

中國人民銀行10日晚宣布，從11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。另外，銀行業人士透露，自15日起，央行將上調工、農、中、建、交五大銀行存款準備金率0.5個百分點，預期期限為三個月。值得注意的是，央行10日晚上調存款準備金率的公告并未將這五家銀行排除在外。

海關總署10日公布的進出口數據顯示，10月份出口1359.8億美元，增長22.9%，比上月放緩2.2個百分點；進口1088.3億美元，增長25.3%，比上月提高1.2個百分點。貿易順差額創年內第二高為271.5億美元，環比大幅增加60%。

中國銀監會主席劉明康9日表示，預計中國四季度GDP增幅將回落至9%以下，全年GDP增幅將在9.8%-10.2%之間，而房價基本維持現狀。

央行貨幣政策委員會委員、國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌10日表示，當前中國的通脹態勢已經很明顯，相關部門應適當運用貨幣政策，提高利率，防止通脹預期不斷升溫。

國家統計局今日上午將公布10月份國民經濟運行數據，包括GDP、CPI、PPI等主要數據將逐一披露。綜合分析顯示，10月份的CPI環比繼續上行，同比增速或超4%，通脹壓力可能將持續至明年，加息憂慮再次升溫。

新基金“扎堆”募集盛況再現。本周有多達29只新基金“排隊”發行，創出歷史新高。部分新基金一改謹慎建倉策略，開始有意識地縮短發行期，以求“火線建倉”。

股的持續反彈使市場人氣加速回暖。中證登最新公布數據顯示，11月第一周新增股票賬戶數達44.99萬戶，其中新增A股開戶數，創下2009年12月以來的11個月新高。

工商銀行11日宣布，該行A股及H股配股正式啟動發行程序。工商銀行將按每10股發售0.45股的比例向全體股東進行配股，預計此次配股募集資金將不超過450億元人民幣。

受到利好就業數據和原油價格上漲的支撐，10日紐約股市股指出現回升，三大股指最終全線收高。受美國原油庫存下滑等因素影響，國際油價10日走高，紐約市場油價上漲1.09美元，收于每桶87.81美元。

國開行11月11日將發行200億元30年期固息金融債，本期債券采用單一利率(荷蘭式)招標方式。首場招標結束后，發行人有權追加發行不超過100億元的當期債券。

財政部11月12日將代理招標發行2010年最后一批地方債，總額為307億元，其中3年期品種計劃發行面值總額181億元；5年期品種發行面值總額126億元。

農發行11月12日將發行150億元5年期浮息金融債，本期債券采用單一利差中標(荷蘭式)招標方式。首場招標結束后，發行人有權追加發行不超過80億元的當期債券。

(劉樹棟 撰稿)

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