【大行言論】8大券商多空對決︰大盤周期股將繼續維持逼空行情

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銀河證券︰滬指突破3000點應無懸念

本輪行情運行特征類似於7月份，逼空意味甚濃。由於基金持倉結構異常偏離大盤周期股，基金邊緣化現象突出，行情發動瞄準基金薄弱環節，因此，再次上演連續突破的可能性較大，不給猶豫者充分的補倉和調倉機會。滬指突破3000點應無懸念，3200-3300點是一個正常的目標水平，能否突破前期高點3478點，認為尚有兩大隱患和一大不確定因素。兩大隱患分別是前期大量套牢盤的壓力和通脹帶來的政策變數，場外資金進入股市的積極性則是行情走勢的不確定性因素。

行業機會方面，除了以有色和煤炭為代表的大宗商品是本輪行情的龍頭，持有是最好的策略，其他業績好低估值的行業如金融、汽車、航空、機械、家電等應該有不錯的機會，具有核心競爭力的消費類股票和成長股則有望在行情的後半段表現出機會。

中信證券︰仍然建議關注上升行情

對短期市場(10月中下旬一11月份)，傾向於繼續配置修復行情，仍然建議關注上升行情中高貝塔的行業，包括受益於全球匯率博弈和大宗商品上漲的資源品、業績超預期的

中游制造品、估值較低的金融地產和新興產業。由於市場上行較快，短期配置的變化來自於兩個方面，一是從動量效應找相對漲幅較小的行業，除了保險、銀行、地產以外，還關注鋼鐵、電力、大建築、公路鐵路等板塊，二是“十二五”規劃和新興產業規劃給傳統白馬股插上翅膀的領域，如高端裝備、節能環保、新能源、新材料等。推薦關注個股為:招商銀行、長江電力、寶鋼股份、中國平安、萬科A、大秦鐵路、山東黃金、雲南銅業、蘭花科創、廈門鎢業、中國化學等。未來認為後兩類的相對收益會上升，更長期來看，認為需要關注影響趨勢演變的四大信號:11月的美聯儲會議，人民幣匯率升值進程，11月公布10月的通脹數據，調控政策預期。

安信證券︰短期上漲有望延續

上周市場連續拉升，上證指數放量突破年線、逼近3000點大關，但中小板指數和創業板指數出現了不同程度的下跌。技術上看，兩市指數日、周K線均成功突破重要均線，短期上漲有望延續，但在固定資產投資增速繼續下滑的背景下，周期性板塊帶動大盤上行的壓力也將逐步顯現，上證指數將面臨3478點以下多個高點連線以及3000點的壓力。綜合判斷，本周指數將沖高震蕩可能性較大，個股分化可能進一步加劇。對於資源以及大盤股目前建議投資者暫可持有，對於技術上首度破位的中小市值品種應注意減持。

中金公司︰大盤周期股將繼續維持逼空行情

本輪行情發動至今的實質可能是場外部分增量資金針對場內資金配置結構弱點而發動的一輪以迫使其進行資產重新配置的行情。如市場繼續大漲，場外散戶資金終將入市，但目前預期其仍將以觀望為主。而預計前期入市資金仍將以集中攻擊大盤周期性股票拉升指數的策略為主。操作建議上，預計大盤周期股將繼續維持逼空行情。除此以外，可以關注踏空資金可能進一步建倉的年內跌幅較大且絕對估值較低的石油石化、化工、鋼鐵、機械設備、港口、航運和造紙等。

華泰聯合︰市場將延續上升趨勢

四季度市場震蕩上行。發達國家通縮壓力使得全球流動性依然寬松，人民幣升值又將帶動資金流入。雖然新興經濟有潛在的通脹和資產泡沫壓力，但在針對通脹的調控政策出台之前，市場將延續上升趨勢。 短期市場或面臨震蕩。雖然散戶保證金等增量資金和成交量在增加，但從大盤股上漲而小盤股下跌的市場特征來看，資金仍顯不足。尤其是大盤股大幅快速上漲使得流通市值也在快速上升，需關注外圍資金能否持續流入。投資主線仍是通脹和人民幣升值。關注行業︰地產、汽車、家電、金融、有色、白酒、中藥。

方正證券︰回調時是再度中線加倉時機

A股市場回顧與後市展望︰短期內市場漲幅過大，量能消耗過多，因此認為半倉操作、高拋低吸為宜，回調之時方是是再度中線加倉時機的觀點。

外盤評述︰量化寬松創造出的流動性最終會市場走高的，但該因素引起的美股上漲短期內或將告一段落。操作策略︰短線對有補漲要求的藍籌股、指標股可重點關注，如電力、鋼鐵、地產等，“十二五規劃”受益股和受利好消息影響的券商股繼續存在交易性機會。

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申銀萬國︰留意短線震蕩風險

大盤藍籌股柳暗花明，近期處於領漲地位。市場結構分化，半邊是海水，半邊是火焰。市場是相對公平的，當大盤股和小盤股之間的差別過大時，市場本身會有個糾正的過程，只是何時以何種方式來解決過大的乖離率，一般難以預測。目前兩者的乖離還在修復的過程中。從資金的流向看，市場似乎對大盤藍籌股的熱情還沒有真正降溫，也就是股指可能還有繼續反彈的動力。從技術面看，上漲動力尚存，但留意短線震蕩風險。操作策略︰關注大盤藍籌股。

國信證券︰注意短期節奏

中長期看，美元貶值、人民幣升值情形沒有逆轉的情形下，謹慎樂觀，但短期注意節奏，密切關注匯率的變化和即將公布的宏觀數據對市場的影響。建議︰（1）優先把握低估值的行業如金融和家電（去年十月份領漲的是強周期的，但是反彈力度最大的是家電）等，以及十二五規劃下與經濟轉型相關的前期調整的板塊。（2）關注“脹”的投資機會，主要是資源類的股票，如有色、煤炭、化工、農業等板塊，提醒關注時間節點11 月份的美聯儲議息會議和G20 峰會。（3）從中期的角度依然關注景氣度較高的投資品行業板塊如機械等。

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FINT[PFSTBMX,52,5203,520316,65,6506]

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