上海橡膠漲勢未止因減產影響現貨交付

上海天然橡膠期貨5月合約14日早盤上漲1.94%。美聯儲可能繼續擴大貨幣寬松政策，對商品市場有利，受減產影響，印尼部分橡膠貨物無法及時交付，加劇了現貨市場的緊張氣氛，橡膠漲勢有望延續。

13日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)1月原油期貨合約收高0.82美元或0.93%，結算價報每桶88.61美元。盡管中國11月居民消費物價指數(CPI)同比上升5.1%，升至28個月高位，但并未升息，令市場疑慮暫時緩解，原油獲得買盤支持。未來數天，歐洲西北部和東北部及美國東北部溫度可能接近或低于正常溫度，油品需求看好。此外，投資者猜測美聯儲將在下次政策制定會議上決定支持其“定量寬松”政策，也對市場有利。不過，調查預計中國央行最早將于本月宣布年內二度加息，同時2011年上半年末存款準備金率有望升至20%，油價漲勢受阻。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對天然橡膠價格有利。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部多云；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部多云；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南有多云，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南多云，云南為陣雨天氣。

亞洲現貨市場，前一個交易日，價格上漲。一泰國南部的貿易執行官稱，天氣糟糕，持續降雨，令割膠受到中斷。新加坡一經銷商稱印度尼西亞橡膠交割出現大幅度推遲，貿易公司均超賣，急于回補空頭。1月裝船的泰國3號煙片膠RSS3售價在每噸4,650美元，離岸價(FOB)基準。14日，馬來西亞標膠SMR20 1月FOB官方報價早間保持平穩。

其它方面，交易商表示，印尼供應不足，造成至少1萬噸印尼橡膠推遲出貨，印尼是僅次于泰國的全球第二大橡膠生產國。近幾個月，由于泰國、印尼和馬來西亞暴雨及干燥氣候損及輪胎級橡膠產量，加工商爭搶原材料。11月曾有5萬噸泰國橡膠推遲出貨，因洪水令割膠工作無法進行。雖然當前的降雨有所減少，近一段時間的雨水已明顯偏多，并對生產造成損害。停割期逐漸臨近，預計亞洲緊張的供應狀況難以改變。

總體上，宏觀經濟走勢稍微明朗起來。中國央行面對5.1%的物價漲幅，并未繼續調高利率，而政府曾承諾穩定物價漲幅在3%以內。央行的舉措表明，中國對保持經濟增長的要求并未明顯放松。在美國，由于失業率高企，美聯儲很可能再次擴大寬松政策，以刺激經濟增長，改善就業。在日本，政府正推行減稅政策。宏觀環境仍支持商品向上的走勢，天然橡膠獲得支撐。由于印尼部分橡膠發貨推遲，現貨貿易商感到緊張，當前采購較為困難，價格不斷上漲。12月份，泰國和馬來西亞的降雨過于頻繁，預計產量繼續下滑，進一步削減供應水平。這種情況下，橡膠期貨的漲勢可能只算是一個開始。

(蔡旺春 撰稿)

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