英傑華分析師薩吉歐：今年投資首重企業盈餘 看好原物料

英傑華球投資團隊資產首席策略分析師 Sergio Ferreira(薩吉歐‧費雷拉)今天指出，2010年的投資關鍵，首重企業盈餘成長，並看好原物料、新興亞洲區域，今年以新興市場為首的主題式投資將是佈局重點，尤其是亞洲消費者在2010年，將成為經濟成長的主要動力。對於台灣市場，仍看好兩岸「和平紅利」推升台股。

薩吉歐指出，經過2009年的全球股市大漲，2010年將不復見，股市表現將相對溫和，而且2010年各區域的表現與各資產類別的走勢將會相當不同。已開發國家將會以低於平均值的幅度復甦，因為這些國家仍需處理信貸風暴所帶來的影響，例如失業率，以及消費者和金融業持續的降低融資活動。但亞洲和新興市場則無此結構性的問題，也因此可能再度成為全球經濟成長的領頭羊。
 
薩吉歐並提及對台灣股市的表現，仍然持續看好，在台灣與中國密切經濟合作的政策之下，台灣企業將獲利將有更大的成長空間。英傑華投資團隊，並自去年下半年起，就開始對台股加碼。

針對新興市場，除了已開發國家的財富與權力陸續移轉至新興國家外，薩吉歐表示，隨著全球經濟逐步復甦，原物料供給面的成長恐無法趕上需求面的上升，因此原物料價格在2010年仍將會維持去年亮眼的表現，這也將有助於改善部份新興國家的財政狀況，值得投資人關注留意。

薩吉歐分析，2010年全球正以2種不同的速度復甦，美國與歐洲呈現緩慢復甦，低於平均水準，金融體系因持續去槓桿而逐漸復甦，信用市場疲弱。但是亞洲與新興市場，則呈現強勁復甦，並促使全球經濟成長，政策寬鬆、原物料行情強勁，加上內需改善，更重要的是無信用風險。

薩吉歐認為，今年股市較大的變數，將在於歐美可能於第3季展開升息，原本疲弱的美元，在聯準會升息後，可望反彈，日圓則轉弱，而對投機性較強的資產，將產生較大的影響。