本周期貨市場調整空間不大

上周國內期貨市場瘋狂上漲，股指期貨周漲幅超過9%，商品市場中天然橡膠領漲，周漲幅近16%，所有品種全面上漲，近半品種漲幅超過5%，天然橡膠、棉花、黃金、玉米刷新歷史新高，新一輪的大宗商品牛市啟動。

天富期貨趙國玉認為，流動性泛濫和通脹預期繼續走高是期貨市場瘋狂上漲的主因，從中期來看，上漲基礎猶在，趨勢保持完好。首先，全球“貨幣戰爭”全面打響，尚未看到有阻止貨幣戰的因素產生。

國內在美歐日等發達國家全面的壓力下，仍然堅持不讓人民幣匯率過快上漲，同時，各方專家，特別是具有官方背景的專家，不斷呼吁調高通脹目標，以適應市場的變化。為了保增長，“抑通脹”目標且戰且退，防線不再堅固。各類商品的資金炒作開始變得肆無忌憚，原材料在中間環節瘋狂倒手加價。公共產品借改革之名，行漲價之實，一時間“需求”變得異常旺盛。貨幣戰爭、寬松政策、資金炒作三位一體的漲價循環尚無動搖跡象，中線漲勢遠未完結。不過，在上周瘋狂上漲之后，短線存在因獲利了解而調整的風險。

上周末也為調整提供了一定的題材，首先，棉花跌停，而國內發改委也對棉花貿易商提出警示，顯示部分品種短期漲幅過大已經引起警戒。其次，下游企業對原材料快速上漲尚需要適應期，例如輪胎企業呼吁調控天然橡膠價格。第三，周末美國推遲出臺匯率報告，將中國定位匯率操縱國的行動延后。美元匯率周末小幅上漲，整體跌勢略有緩解。因此，本周國內期貨市場調整概率高，但調整空間不大。