力避熱錢流入困擾 新興市場四季度走弱

關鍵原因還在于此前在美聯儲不斷加碼的量化寬松政策之下，全球過剩的流動性點燃了新興市場國家的資本市場，而現在這些國家正在啟動各種方案試圖擺脫熱錢流入的困擾。

綜合媒體12月13日消息，近期，全球股票市場出現了發達國家市場和新興市場國家角色反轉的跡象。此前一直不斷刷新金融危機以來高點的新興市場股市略顯動力不足，開始從高點回落，而長期被歐債危機困擾的歐美發達國家市場卻上演一輪讓投資者驚喜的反轉好戲。

從10月份開始至本周四，標準普爾指數已經累計大約上漲了8%，德國法蘭克福DAX指數累計上漲了12%，英國富時100指數累計上漲了4.5%，法國巴黎CAC40指數累計上漲了4%。

相比之下，金磚四國中的巴西圣保羅Bovespa指數累計下跌2.23%，印度孟買Sensex指數累計下跌了3.20%，只有俄羅斯RTS指數走出了上漲13.34%的獨立行情。

一直以來都被看好的新興市場在四季度出現下滑似乎印證了此前投資者對這些市場“高處不勝寒”的擔憂，但一些分析人士指出，關鍵原因還在于此前在美聯儲不斷加碼的量化寬松政策之下，全球過剩的流動性點燃了新興市場國家的資本市場，而現在這些國家正在啟動各種方案試圖擺脫熱錢流入的困擾。

10月份以來，金磚四國開始聯手出臺措施防范通貨膨脹，為過熱的經濟降溫，各國股市因此受到了一定程度的打壓。眾多分析人士認為，這其實并不是一件壞事，起碼在一定程度上抵制了未來可能出現資產泡沫以及潛在的風險，目前的回調可能只是一時的現象。

對于巴西市場未來的走勢，大多數人還是比較看好。根據一份路透社的調查，十幾位市場分析師普遍認為巴西的股市在2011年底上漲至80000點。目前，圣保羅Bovespa指數大概處在68000點的位置，還有15%的上升空間。

市場普遍看好明年巴西市場的理由依然是其國內經濟持續的強勁增長。而印度市場與巴西的情況類似。瑞士銀行最新的一份研究報告就建議投資者“超配”印度和中國的股票。報告認為，印度的經濟增長依然可期，而亞洲市場中流動性充裕的現象一時還難以改善。

今年前三季度，俄羅斯股市一直落后于金磚四國中的其他國家，第四季度以來卻受到了投資者青睞。目前，俄羅斯股市相對于其他幾個“金磚”國家顯得更便宜也更安全。而且如果未來經濟復蘇之下油價持續上漲，將給以鋼鐵和能源類占主導的俄羅斯股市帶來有力支撐。

(都穎琪 編輯)

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