【大行言論】瑞銀證券︰房地產調控將在今年末或明年初才開始松動

據瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤昨日表示，雖然房地產調控的影響在6月份地產數據中開始變得明顯，但目前轉變政策還為時尚早。汪濤認為，預計今年4季度房地產建設（特別是新房開工）將會同比下降，而出口也有可能出現零增長，目前的緊縮政策最早也將在今年末或明年初才開始松動。

相關數據顯示，房地產銷售在6月雖然同比下降了2.7%，但基本與5月份數據維持相當。70個大中城市的平均房屋價格相比5月份的水平下滑了0.1% （折年率為1.2%），是自2009年2月以來的首個環比下降。新房開工雖然從5月份的同比100%的增速下滑到55%，但仍非常強勁。

汪濤說，預計銷售的持續疲軟將會使新房開工與整體房地產建設減速，即便是政府努力推進普通商品房以及保障性住房的建設。鑒於2009年4季度的高基數，預計新房開工將於2010年4季度由減速變為同比下降。整體房地產市場活動的減速則會更加溫和一些。

汪濤認為，政府不大可能在房地產行業有更明顯調整之前放松或逆轉目前的房地產調控政策。雖然市場與開發商或許會不停地希望以及打賭政策很快放松，但政府必須兼顧經濟增長和穩定房價的目標，並還要與此同時力爭轉變增長模式。綜合數種因素，最早也要到2010年末才可能出現明顯的房地產政策（以及整個宏觀經濟政策）的放松。

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