永豐投顧盤前－政策壓抑短線震盪整理 逢低擇優佈局優質個股

◆盤勢分析

【昨日盤勢】

受大陸調高存款準備率、歐美股市下跌及限制QDII來台投資限額僅5億美元影響，昨日台股以下跌80.12點開出，跌幅近1％，其中僅受惠農曆年銷售及出遊預期之中概通路股、觀光與食品股表現相對較佳，然在陸股及港股均大跌之下，台股全場均在低檔盤旋，終場指數幾乎以最低點收盤，收在8196.56點，下跌112.81點，跌幅1.36％，成交量縮至1421.91億元。就類股表現部分，除貿易股上漲0.98％外，其餘類股均下挫，其中又以觀光及食品表現相對抗跌，跌幅分別為0.05％與0.51％，另表現相對弱勢類股則為鋼鐵與電器，分別下跌2.39％與2.48％，而金融股亦大跌1.93％。

【資金動向】

三大法人共計賣超53.41億元，其中外資連二賣，賣超24.94億元，投信賣超15.33億元，自營商賣超13.14億元。在外資買超標的部分，依張數計算依序是台新金、華碩、聯強、友達及宏碁，賣超標的則是華映、台積電、鴻海、兆豐金及長榮航。在投信買超標的部分，依序是東鋼、華亞科、元大金、南科及旺宏，賣超標的則是奇美電、中鴻、華映、台泥及華紙。在融資、融券部分，融資增加13.87億元，融資餘額為2709.02億元，融券減少34034張，融券餘額為80.06萬張。

【今日盤勢分析】

昨日在大陸人行無預警調高存款準備率2碼下，為全球股市投下震撼彈，加上歐美股市均已來到09年以來的新高點，故獲利了結賣壓相對沈重，短期歐美股市震盪將無可避免，而台股亦將連帶受到影響，加上外資亦連續二日賣超，台股短期震盪亦可能加大，不過值得注意的是，外資雖連二賣，但賣超金額均不大，加上電子1Q10接單狀況仍不錯，部分零組件仍有缺貨情形，因此，只要外資賣超不擴大、歐美股市不大跌，台股元月行情仍值得期待，農曆年前偏多格局尚未改變，逢回仍可逢低介入優質個股。其中，電子股仍以5D行情為主流，包括TFT LCD、DRAM及Flash、LED、DSC、BD（藍光光碟機）等相關個股；傳產股部份，留意報價及業績逐漸回升的原物料相關族群如鋼鐵、運輸類股，而步入農曆年旺季的中概通路及中國收成股亦有來回操作的空間；另外金融股在MOU簽訂後，合縱連橫方興未艾，長線依然看好，逢回亦可佈局2010年業績明顯轉佳族群如壽險股，而短線伴隨大盤成交量逐步擴增，證券股股價亦有逐步墊高的實力。

【一月份行情展望】

台股12月下旬開始展開一波攻勢，指數順利站上8000點大關。展望未來，甫公佈的11月的景氣燈號出現37分的黃紅燈，顯示景氣已由谷底快速翻揚，未來仍將步步走升；而資金面在低利率政策不變下，M1b繼續向上攀升不變，11月M1b年增率已經走高至28.6％，證券劃撥餘額也續創新高水準；尤其耶誕長假以及年底結帳賣壓結束後，法人資金可望陸續歸隊，增添股市動能，總此皆有利元月行情繼續發酵。特別是產業面因耶誕旺季銷售佳，客戶回補庫存力道已經轉強，加上中國農曆年前的鋪貨需求，不僅下游電子產品需求強勁，部分上游的電子零組件也開始供應吃緊，部分元件如面板、矽晶圓開始漲價，記憶體價格也蠢蠢欲動，優於預期的基本面提供台股強勁的支撐力道。此外，兩岸和平紅利繼MOU簽定之後仍將向前繼續邁進，除面板等產業即將開放登陸，ECFA也可望於1月中下旬開始進入正式協商，可望帶動金融、傳產類股跟進輪動表現。

預估在外資持續加碼下，台股將由電子業開始點火上攻，配合類股良性輪動，中小型轉機股不乏表現機會，而若電子股漲多進入整理階段，接下來焦點將開始分散到金融及傳產類股，台股可望持續震盪向上挑戰新高，研究總處預估1月份高點將落在8600~8800點之間，低點落於7800~8000點之間。