【大行言論】華勝天成09年純利小降6.68%，國金證券予買入評級

國金證券發布研究報告表示，去年華勝(600410-CN)天成實現營業收入33.54億，同比增長13.88%，歸屬於母公司淨利潤1.89億，同比下降6.68%，實現每股收益0.41元。公司同時宣布擬每10股轉增1股並派發現金1.5元(含稅)。國金證券給予該股買入投資評級。

報告指出，公司收入結構有所改善，但綜合毛利率因系統集成業務而下滑1.74個百分點，公司淨利潤與收入增速不同步的主要原因是毛利率的下降和三項費用率的上升。公司三項費用率為11.46%，相比08年上升0.95個百分點，主要是由於收購後公司人員大幅上升到09年底的3385人而導致管理費用上升58.28%達到1.02億，同時由於現金支出，財務費用率提高0.37個百分點。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,194]

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