【匯市新聞】歐洲主權債務愈演愈烈，人民幣升值爭議退居二線

在美國財政部上個月推遲向國會提交原定於4月15日發布的有關匯率操縱問題的半年度報告之後，人民幣升值就成了懸而未決的問題。該報告發布尚未發布，而隨著歐洲主權債務問題就愈演愈烈，人民幣升值問題已退居次要地位。隨著中美兩國5月下旬的高層會議臨近，人們可能會重新關注美國如何勸說中國允許人民幣升值。

一年舉行兩次的中美戰略與經濟對話預計將涉及人民幣匯率問題。美國國務卿希拉里．克林頓和美國財政部長蓋特納將在5月下旬率領美國代表團赴北京出席本輪對話，而中方代表團將由國務院副總理王岐山和國務委員戴秉國領餃。

將於6月底在加拿大舉行的二十國集團(G20)會議可能成為討論人民幣匯率問題的另一個契機。分析人士認為，在主要當事國尋求達成妥協的情況下，有關人民幣匯率的爭論將繼續進行下去。

布朗兄弟哈里曼駐紐約的資深外匯策略師Win Thin稱，盡管之前外界的猜測主要集中在中國是否有可能讓人民幣迅速升值5%-10%，但實際情況可能是即使人民幣升值，升值速度也將較為緩慢，而且可能要到第三季度才會開始升值。

他表示，美國財政部推遲發布外匯政策報告，表明中美兩國正在尋求達成某種妥協。這說明肯定存在某種非正式協議或將采取行動的承諾，才使得美國政府同意推遲發布報告。堅信中國不會很快讓人民幣升值，更可能在第三季度。

紐約銀行的資深外匯策略師Michael Woolfolk也表示，很可能達成一種折衷方案，從而有效地化解矛盾。中美兩國很可能在進行私下協商，以求找到一個雙贏的解決辦法，匯率問題的影響不會蓋過歐洲主權債務危機，這也是雙方追求的效果。

Woolfolk稱，美國總統奧巴馬已提出促進美國出口額在未來五年增加一倍的目標，這一目標的實現將離不開包括中國在內的美國所有主要貿易伙伴的積極參與。美國需要中國購買更多美國商品，要是強迫中國允許人民幣升值，就會事與願違。

Woolfolk稱，對美國而言，為了讓中國進口更多美國商品，最好的辦法就是允許中國維持外匯政策的現狀。這樣一來，中國可能會重新采取過去的做法，即采取滑動釘住匯率機制，讓人民幣一年緩步升值5%。

他表示，中國官方進行的壓力測試表明，如果人民幣的升值幅度超過5%，將給出口企業帶來重創，目前中國出口企業的利潤已很微薄。

Brown Brothers Harriman的Thin認為，特別是在歐洲局勢尚未穩定的情況下，中國對人民幣升值的態度謹慎，同時由於中國一向不願屈服於外部壓力，中國匯率形成機制的變化可能是一個較為緩慢和漸進的過程。

他表示，在2008年全球信貸危機加劇時，中國悄然暫停了人民幣的升值，在重新允許人民幣升值的問題上，中國可能也會采取類似的做法。

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