農產品堅挺抗跌 豆類走勢值得關注

受到隔夜外盤商品調整及國內發布警示性消息影響，國內農產品10月15日盤初出現下探。不過隨后農產品市場集體反轉，棉花、白糖等軟商品繼續延續強勢格局，而豆類、油脂、谷物等也后來居上，其中油脂、豆粕的漲勢明顯。分析認為，目前內外農產品價格均刷新了年度高點，而在供應趨緊及通脹預期偏強的情況下，農產品可能繼續堅挺，部分漲幅落后的品種可能出現補漲。

目前國際農產品強弱不一。分品種來看，目前國際棉花、白糖繼續領漲農產品行情。由于受到趨于緊張的庫存及市場普遍看漲預期的影響，紐棉價格新高不斷，白糖價格也在向前期高點邁進。CBOT大豆盡管刷新年度新高，但是相比較08年的高點位置仍有差距，處于漲幅相對較小的品種。而國際谷物價格達到兩年以來的高位之后，因消息面逐漸平靜，漲勢陷入停頓。值得一提的是，目前CBOT大豆價格已經處在突破12美元關鍵技術性壓力位的敏感時期，有望吸引更多市場目光。

從整體形勢來看，當前國際農產品市場匯集多重利多，美國農業部的數據顯示美國部分農產品供需形勢趨緊，而隨著美元的不斷貶值，充足的市場流動性令市場獲得進一步的支撐。由于市場通脹預期強烈，加上農產品相比較工業品漲幅較小，農產品市場可能進一步的獲得資金青睞，繼續攀升的可能性較大。

國內市場受到外盤走勢提振，但是仍面臨季節性因素的壓力。相比較而言，國內農產品供需形勢較為寬松，特別是小麥、玉米等主糧，價格上漲空間受到制約。不過部分品種例如，棉花、白糖等供應狀況略顯緊張，這將增加對國家對價格的調控難度。短期來看，國內農產品可能繼續跟隨外盤同步上漲，但是隨著國家調控意圖的逐漸顯現，價格的上行阻力將會逐漸增大。

短期豆類依然值得關注，相比較而言，豆類的漲幅還處于偏低水平。數據顯示，自2010年8月中旬以來，國內棉花價格累計上漲41.55%，白糖價格上漲17.5%，大豆累計上漲12.1%，豆粕15.8%，玉米7.5%，豆類漲幅略顯落后。此前豆類走勢相對克制，一方面因國內大豆供應較為充裕，另一方面，國儲大豆尚未拋售增加了政策打壓預期。目前上述壓力依然存在，但是在部分品種獲利空間萎縮的情況下，資金可能重新尋找出路，有望造成市場熱點出現輪轉，這對部分整體漲幅相對落后的品種來說是個利好。

(沈振東 撰稿)

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