上海中期:油脂偏強震蕩 多單輕倉繼續持有

在周末11月份CPI數據公布前，央行再次宣布上調存款準備金率，并未出現市場強烈的加息預期，市場觀望氛圍略有減少。在國際油籽市場依然強勢帶動下，國內油脂呈現小幅補漲，今日持倉、成交增持配合，期價低開高走。技術上，油脂漲至震蕩區間上沿壓力位處，后續關注倉量變化。若強勢上行，則多單輕倉跟進；若突破乏力，量倉減持，則多單獲利了結為宜。

國際市場

在美農業部新月度供需報告中，美豆出口數據再度調高，2010/11年度美豆結轉庫存量預估下調至1.65億蒲式耳。但交易商繼續獲利了結規避持倉風險，上周五美豆略跌8.5美分，市場高位追漲謹慎。不過，國際植物油需求前景看好、馬來西亞和印尼棕櫚油產區天氣問題及對燃料乙醇稅收抵免政策的樂觀預期共同支撐豆油期貨走高。

天氣憂慮助漲棕櫚油升勢，今日BMD午盤上漲45令吉至3678令吉，午后升穿3700令吉關鍵心理價位。基本面來看，馬來西亞棕櫚油庫存大幅下降利多期價。不過，據船運機構統計，12月1-10日馬來西亞棕櫚油出口略有下滑。這或將引發部分獲利了結，BMD高位漲勢或將放緩。

國內市場

經國家有關部門批準，12月14日安徽糧食批發交易市場及相關聯網市場舉行國家臨時存儲跨省移庫大豆競價銷售交易會。本次交易會計劃投放數量30萬噸大豆。買受人必須承諾，所競買的大豆要盡快運回本企業生產成大豆油并及時投放市場，保證合同到期日后30天內全部投放完畢，以增加市場供應量。此外，除了臨儲移庫大豆拍賣外，12月15日四川糧食批發中心還將拍賣83380.845噸菜籽油和35434.801噸豆油，拍賣情況需繼續關注。在國儲拋售提高油脂供給，穩定物價措施下，市場謹慎觀望氛圍仍在。油脂現貨報價穩中略漲，但成交行情仍顯清淡。

豆油：天津一級豆油9850元/噸，四級豆油9600元/噸；山東一級豆油9750元/噸，四級豆油9500元/噸；江蘇一級豆油9850-9900元/噸、四級豆油9600-9650元/噸；廣東一級豆油9750元/噸、四級豆油9500元/噸；進口毛豆油港口分銷價9450-9600元/噸。

棕櫚油：24度精煉棕櫚油天津9250元/噸、張家港9200-9250元/噸、日照9100-9150元/噸、廣東9100-9150元/噸。棕櫚油主要港口庫存30萬噸左右。

菜油：江蘇四級菜油9800-10000元/噸、安徽9800-10000元/噸、湖北9800-10000元/噸、四川10300-10500元/噸。

綜上：美農業部月度供需報告數據利多，但已被市場提前消化，豆類市場高位追漲仍顯謹慎，整理震蕩為主。國際棕櫚油天氣因素擔憂，增添利多基調，助推BMD繼續上行突破，給予國內油脂強勢帶動。技術上油脂或將相對外盤小幅補漲，偏強震蕩。但基于國內經濟政策基調，依然重點強調穩定物價問題，加之后續國儲大豆、食用油等的繼續拋售，用于增加市場供應，穩定小包裝油價格影響，油脂上行趨勢依然受到抑制。關注油脂主力上方阻力位，豆油10000點、棕櫚油9500點、菜油10000點，若突破乏力，多單輕倉持有。

（鄧寧寧）

(趙志欣 編輯)

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