歐盟財長激辯銀行測試,披露尺度成焦點

12日，歐元區各國財長再次齊聚布魯塞爾，召開為期兩天的會議。本次會議的最大議題就是正在進行的歐洲銀行業“壓力測試”。歐洲主管部門正在對91家歐洲銀行進行測試，并將在本月底公布“體檢”結果。

盡管當局開展壓力測試是為了提振投資人對歐洲銀行業的信心，但也有專家警告說，一旦最終報告顯示歐洲各銀行需要減記的資產規模超過預期，效果可能適得其反。因此，歐元區財長們需要決定，屆時到底公布多少測試的結果和細節。

不過，金融市場似乎并不太擔心歐洲銀行的健康狀況，歐洲各銀行的違約保險成本近日持續下降，歐洲股市則延續著上周的強勢表現。

多家銀行先行融資

據歐盟消息人士透露，歐元區財長將在會議上集中討論銀行“壓力測試”，特別是在多大程度上公布測試結果以及如何應對測試中暴露出的問題。此次測試結果將于7月23日公布。

到目前為止，歐洲各國政府尚未說明將如何處理未通過測試的銀行，也未說明個別政府或歐盟是否將提供額外資金援助。

瑞信的分析師表示，此次歐洲銀行壓力測試真正測試的是歐洲政府的應變能力，外界關注的焦點在于，當局是否能夠或是愿意提供資金給沒有通過測試的銀行。根據瑞士信貸的估計，歐洲銀行業可能需要籌資高達900億歐元（1140億美元）。

野村控股則預測，如果希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙等歐元區國家都必須重組債務，全球銀行業最多可能損失9000億美元。

盡管離測試結果發布還有一段時間，但一些銀行已經在積極準備。據英國《金融時報》周一報道，歐洲各大銀行近日已提早行動，發債融資，以備不時之需。

據Dealogic統計，上周歐洲銀行共出售183億歐元（232億美元）債券，此前一周的發債額為48億歐元。據報道，已經在市場上發債籌資的歐洲銀行包括巴克萊、法國巴黎銀行、匯豐、瑞士銀行等。

主權債窟窿有多大？

一些人質疑，歐洲當局設定的測試標準可能不夠嚴格，不足以反映真實的潛在損失情況，特別是在主權債方面的風險敞口。

消息人士透露，歐洲主管機關已經告知區內銀行，當局進行壓力測試的前提假設是，風險最高的希臘政府債券有17%左右的損失，西班牙損失約3%，安全級別最高的德國國債則被認為是零損失。

歐洲銀行聯盟（EBF）的兩位高級官員日前透露，此次歐洲銀行業壓力測試的結果可能顯示，各商業銀行的主權債券減記規模可能遠高于預期。

EBF秘書長拉沃特上周末在接受媒體訪問時表示，定于23日公布的壓力測試結果將增強市場對于金融業的信心，并促使實力較弱的銀行迅速進行資本重組。但他同時也表示，預計最終披露的主權債減記比例將高于預期，范圍在5%到30%之間，平均的減記比例約在17%。

EBF的銀行監管主管羅伯特則透露，這次測試中可能將銀行持有的德國國債的潛在損失比例設定為5%，而不是零。EBF代表歐盟內部大約4000家銀行。

市場擔憂似有減輕

盡管壓力測試曾被認為風險重重，拉沃特卻強調，總體上這次壓力測試結果對于多數銀行來說應該是正面的，將增強外界對歐元區金融業的信心。

穆迪公司此前也表示，歐洲銀行業無需增資，就可吸收希臘、葡萄牙、西班牙和愛爾蘭政府及私營部門債券的潛在損失。

從市場的表現看，投資人對歐洲銀行業健康狀況的擔憂近日似乎也在減弱。近日歐洲的銀行股持續走高，僅在上周，彭博編制的歐洲銀行及金融股指數就大漲9.4%，為一年來最高單周漲幅。其中，法國興業銀行一周漲了17%，愛爾蘭銀行漲15%，西班牙國際銀行跳升14%。

周一開盤后，歐洲三大股市均繼續走高，延續了上周的強勢。英法德三大股市盤中分別漲0.7%、0.1%和0.2%。

債券市場也傳來積極信號。近日，針對歐洲銀行的違約保險成本跌至八周來的低點，對歐洲銀行債券的需求也大幅上升，顯示投資人對銀行業有能力渡過歐洲債務危機越來越有信心。上周，歐洲的金融機構共發債籌資114億歐元，為1月初以來發債最多的一周，而今年迄今的每周平均值不過59億歐元。