基本金屬小漲 靜待宏觀數據

國內基本金屬12月10日小幅上漲，投資者靜待中國11月份宏觀數據。分析師指出，在美國實行量化寬松的背景下，金屬市場易漲難跌。

全球主要經濟體公布的經濟數據鼓舞人心，美國、中國、歐洲這三大主要經濟體的制造業采購經理人指數紛紛步入繁榮期令投資者對經濟復蘇充滿憧憬，這也在一定程度上提振了金屬市場。不過，美國11月季調后非農就業人口增長3.9萬人，遠低于預期的增長14.0萬，美國11月失業率再度上升到9.8%，就業率遠低于預期及失業率仍然居高不下使得市場對復蘇動能能否持續產生了疑問。

美國勞動市場依舊軟弱疲乏，加強了美聯儲將進一步繼續實施定量寬松政策的預期，即美聯儲將開啟第三輪定量寬松貨幣政策，在這種背景下，全球貨幣流動性充裕的格局將不會發生根本的改變。與此同時，美元也結束了前期反彈行情開始回落，美元的弱勢格局仍將進行下去。而美元持續的弱勢格局對金屬市場的支撐力度也是顯而易見的。

中國2010年11月未鍛造的銅及銅材進口為351,597噸，較10月的273,511噸上升28.5%；1-11月，未鍛造的銅及銅材進口3,947,870噸，同比增長0.7%。進口增長將推動銅價走高，中國國內銅價與LME價格一直存在折價，令幾乎整個月都基本沒有進口的動力。

目前期銅市場表現出明顯的內弱外強態勢，中國年底銀行回收信貸造成資金壓力加大，這點從銀行間拆解利率從11月開始持續上可知。同時，重要的通脹數據持續上漲，國家抑制通脹的舉措不斷推出。這兩點抑制了滬銅的上漲勢能。

整體來看，由于即將會有眾多宏觀數據出臺，中國有提高利率的可能，金屬市場可能會有所震蕩，但在利空出盡之后，金屬仍有上行可能。

(吳粵 編輯)

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