元大期貨恒期指暨滬深指數盤勢分析

◆當日評論

週三歐美股市勁揚，續創波段新高，激勵週四亞股同步上揚，恆生期指開高走高，並再創波段新高點。另外，現貨大盤成交金額近一步擴張，創2009 年5 月以來的新高水準，買盤搶進的狀況顯示市場對後市相當有信心。且期貨近月合約未平倉量增加到112620 手，也是近期最大量。另一方面，雖然期貨仍是對現貨溢價，但目前基差已縮小到約-22 點，不免令人擔心有拉回修正的可能。不過拉長時間來看，以股票本益比的觀點來切入，目前恆生指數的本益比大約為14 倍，尚處於歷史平均水準，且離2007 年高點31927 還有一大段距離，未來多頭的空間還算寬廣。現階段市場資金氾濫，加上中國大陸經濟數據較佳，仍可偏多看待。操作上不追高，以逢低偏多布局為主。

週四滬深300 指數兩度衝高又回落，所幸尾盤還能守在平盤之上，終場以小漲0.2%作收，成交金額達人民幣2276 億元，創下歷史新高。就兩市分別來看，上海綜合指數果真受到年線阻礙，最終收在該均線之下，並留下明顯上影線，且爆出歷史次高量；深圳綜合指數更是下挫1.89%，以中黑棒作收，兩市獲利了結賣壓皆明顯出現。不過在現貨盤中兩波的下殺中，滬深300 股指期貨表現得相對抗跌，使得基差由正轉負，又成為正向市場，與一般行情下殺時基差不斷轉強的現象大相逕庭，因此週四的高檔黑棒較有可能為漲多的修正，而非趨勢反轉，至於短線的震盪也有利於改善近日超買過熱的狀況。只是操作上為降低來回震盪之苦，建議逢拉回見支撐時再行低接。