人民幣升值無望？陶冬：中國傾向採調高薪資 調整貿易平衡

瑞信分析師陶冬 (圖：陶冬新浪部落格)

瑞士信貸 (Credit Suisse) 周三表示，中國政府在面對國際間籲其降低貿易順差的日增壓力，可能選擇透過調高薪資，而非外界預期的讓人民幣升值，作為因應。

瑞信指出，調高薪資將減低中國出口的競爭力，並刺激國內支出與持續性經濟成長。瑞信駐香港中國及亞洲經濟學家陶冬周二受訪時表示，加薪是較好的選項，因為這對中國勞工遠較有益；而讓貨幣升值，則只會讓中國出口商敗給馬來西亞及墨西哥等對手。

陶冬認為，中國官方策略，會將今年人民幣漲幅限制在 3% 以內。而本月份江蘇省將最低工資調高達 13%，顯示調高薪資將在官方為國內強勁經濟成長取得新平衡上，扮演重要角色。

江蘇省是 2008 年中國第 3 大出口省份，該省勞工部門表示，政府調高基本薪資，目的為了吸引勞工。中國第 2 大出口城市上海，市長韓正也宣布自 4 月 1 日起跟進。中國《第一財經日報》上個月 27 日引述勞工部官員報導，包括北京、浙江及廣東省的沿海城市，也計畫調高基本薪資。

中國出口額過去 3 年成長幅度達 21%，但在這波全球經濟危機爆發之後，政府為了保護出口商，自 2008 年 7 月起，便將人民幣兌美元匯價鎖在 6.83 元人民幣。不過近期中國出口反彈強勁，周三中國海關再公佈上個月出口額年增達 21%。

儘管如此，中國外交部上周拒絕了美國總統歐巴馬 (Barack Obama) 呼籲人民幣升值的請求，表示中國貨幣對美國貿易赤字的影響不大。陶冬表示，美國及歐洲施加的壓力，只會讓中國官方為了看起來不做出讓步，而延後讓人民幣升值。

陶冬認為，北京政府將繼續抗拒來自美國及其他國家的壓力，同時尋求其他有利於自己經濟體的方法，來達到促進全球貿易重新平衡的目的。而採取加薪，將協助政府官員達成刺激國內消費，同時降低對出口的依賴雙重目標。

受到全球經濟衰退影響，中國去年貿易盈餘銳減 35% 至 2841 億美元。中國國家主席胡錦濤上周三表示，政府應努力降低對出口及投資的依賴，轉而提振服務業及刺激消費，「刻不容緩」。

陶冬提醒，若調高薪資，則中國政府將需處理通貨膨脹預期問題。去年 12 月中國消費者物價指數 (CPI) 年增達 1.9%；根據《彭博社》統計經濟學家預估，上個月 CPI 增幅又再上升至 2.1%。