寧波港9月14日申購指南

寧波港新股將于9月14日實施網上、網下申購。參與網上申購的投資者須按照本次發行價格區間上限（3.70元/股）進行申購。

寧波港（601018）公開發行A股的發行價格區間為3.18元/股-3.70元/股，按發行后總股本計算對應的市盈率為25．18倍至29．30倍。公司原計劃發行不超過25億股，現縮減至20億股。

本次網上申購時間為9月14日9：30至11：30，13：00至15：00。申購簡稱為“寧港申購”；申購代碼為“780018”。本次網上發行，參加申購的每一申購單位為1,000股，單一證券賬戶的委托申購數量不得少于1,000股，超過1,000股的必須是1,000股的整數倍，但最高不得超過100萬股。

由于網上發行時本次發行價格尚未確定，參與網上資金申購的投資者須按照本次發行價格區間上限（3.70元/股）進行申購。如最終確定的發行價格低于價格區間上限，差價部分將于2010年9月17日（T+3日）與未中簽的網上申購款同時退還給網上申購投資者。

【公司簡介】
寧波港股份有限公司是全國最大的碼頭運營商之一，主要從事以下業務：集裝箱裝卸及相關業務；鐵礦石裝卸及相關業務；原油裝卸及相關業務；其他貨物裝卸及相關業務；綜合物流及其他業務。

寧波港口是本公司的主要運營基地，具有良好的區位優勢和優良的港口自然條件；長江經濟帶為本公司提供了龐大的客戶群和充裕的貨源基礎，縱深發展的長江流域，為本公司提供了巨大的發展潛力；國家推進發展上海國際航運中心、浙江省實施"港航強省"戰略以及寧波市確立建設現代化國際港口城市目標，為本公司進一步發展提供了強大政策支持；本公司是全國最大的碼頭運營商之一，擁有完備的綜合貨物處理體系，港口貨物吞吐量和集裝箱處理量位居國內市場前列；本公司建立的以寧波港口為基礎，與支線港、"無水港"緊密銜接、有效配套的多層次港口網絡體系，對經濟腹地和貨源有較大的輻射力和控制力；本公司所在地區擁有健全和完備的交通運輸體系，高速公路、鐵路直達港區，能為客戶提供快速、高效、多元的優質運輸服務；寧波港口及本公司所創建的優秀品牌、先進的服務理念、良好的企業文化和高效的運作模式，是本公司的內在優勢；經驗豐富、成熟且強有力的管理團隊，為本公司的可持續發展奠定了堅實的基礎。

本次發行募集資金將投向以下六個項目：寧波－舟山港北侖港區五期集裝箱碼頭工程、寧波－舟山港穿山港區中宅煤炭碼頭工程、寧波－舟山港梅山保稅港區1#～5#集裝箱碼頭工程、寧波－舟山港金塘港區大浦口集裝箱碼頭工程、采購港口相關設備以及補充流動資金，總投資130.3億元。

【定位分析】

渤海證券：寧波港建議詢價區間為3.2元-3.7元

寧波港將借力上海國際航運中心的建設提高港口吞吐能力，拓展港口輻射經濟腹地，未來也將著力發展綜合物流業務，由傳統的港口向區域性的綜合物流中心轉身，給予公司2010年20-23倍的市盈率，建議詢價區間為3.2元-3.7元。

中金公司：預計寧波港上市后合理價位為3.92元

按照寧波港現有泊位和在建泊位的投產計劃，并假設所有集裝箱泊位資產在2020年前都達到200%或以上的充分利用狀態，按照DCF 模型測算得到每股收益3.29 元的合理價值。如果考慮15%的集裝箱提價和10%的吞吐量超預期，公司2011 年的每股收益預測將達到0.23 元，預計公司上市合理價為3.92元 。

上海證券：寧波港建議詢價區間為3.02-3.62元

綜合考慮公司基本面，同行業上市公司的估值情況，選取一二級市場10%的折讓，建議詢價區間為3.02-3.62元，對應的2009年市盈率區間為22.10-26.52倍。

(毛崇才 編輯)

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