黃磷瘋漲 澄星股份興發集團受益

黃磷作為一種工業原料，9月份以來的價格曲線十分陡峭，僅用一個多月時間就沖破了今年年初的前期高點，9月份月度漲幅超過10%。分析人士認為，擁有相對完整產業鏈的澄星股份（600078）、興發集團（600141）可能因此受益。

黃磷的主要用途是制備磷酸鹽的原料，而磷酸鹽的主要用途是食品添加劑，主要被用于水產品、肉制品、面制品、乳制品加工業。截至10月上旬，國內黃磷價格已高達約1.75萬元/噸，而8月中旬的價格僅為1.4萬元/噸，7月初僅為1.2萬元/噸。

造成黃磷價格飛漲的原因很多，最近的上漲與云南、貴州、四川等地將迎來更為嚴厲的限電措施有關，加之云南等地因鐵路施工造成黃磷外運不暢，致使價格上漲。今年三季度以來，作為噸產品耗電高達1.5萬千瓦時的高耗能產業，黃磷在一些主產區普遍遭遇停產限產限制。

據了解，在一般年份，每年枯水期的10月底至次年2月底，云南黃磷開工率在2-3成，四川、貴州黃磷開工率在5-6成左右。隨著今年限電令的出臺，業內普遍認為，年底前是各地節能減排的關鍵時刻，滇黔川鄂等黃磷主產區均面臨更加嚴厲的節能減排監管措施。受政策制約，黃磷整體開工率不會提高，市場供應量也難以增加。

東方證券分析師楊云認為，電力自給能力高的黃磷生產企業將在黃磷價格上漲過程中獲益更多。楊云表示，在當前高耗能企業電價取消，國家不斷關閉落后黃磷小產能的背景下，黃磷價格將會繼續上漲。黃磷價格上漲，必然會推動磷酸鹽價格的上漲，因此建議關注國內一體化程度較高的磷酸鹽企業。

公開資料顯示，目前上市公司中澄星股份和興發集團等擁有比較完整的磷酸鹽產業鏈。澄星股份證券部工作人員在接受記者采訪時表示：“我們公司的黃磷基本上都是自用，下游的磷酸鹽也漲了，這次產品漲價對我們的業績增長是個有利因素。”

不過，黃磷價格是否能持續堅挺仍然是個未知數。三季度歷來是磷酸鹽和黃磷的銷售旺季，特別是中秋、國慶期間，作為食品添加劑的磷酸鹽需求量較大。但節后淡季開始到來，磷酸鹽已經沒有更大的市場需求，有分析認為磷酸鹽需求的回落可能對黃磷價格的漲勢造成一定壓力，不過，限電令仍可能使黃磷維持在目前的價格水平。