低開震蕩 滬深300指數6月10日早盤收報2,765.98點跌0.58%

滬深300指數6月10日早盤小幅低開后維持震蕩整理，收報2,765.98點，跌0.58%。權重股多數下跌，預計近期指數仍維持震蕩尋底。

滬深300指數6月10日早盤小幅低開后維持低位震蕩，收報2,765.98點，跌16.15點或0.58%；共成交21.88億股，成交金額255.41億元，較上一交易日229.56億元放大11%。十大權重股除停牌外悉數下跌，其中，招商銀行(600036)跌1.92%，中國神華(601088)跌1.07%，萬科A(000002)跌1.64%。前20大權重股拖累指數10.0點，金融地產類股拖累指數10.1點，能源類股拖累指數0.5點。

盤面看，個股近六成上漲，指標權重股多數下跌，滬深300行業指數五跌五漲，消費指數漲幅居前，貴州茅臺(600519)漲0.14%，信息指數漲幅居次，方正科技(600601漲0.38%；金融指數跌幅居前，中國平安(601318)跌1.51%，能源指數跌幅居次，中煤能源(601318)跌1.06%。

板塊方面，地產類股下跌，萬科A(000002)跌1.64%，金地集團(600383)跌1.14%。9日午后地產類股大幅反彈，而今日開盤即回吐部分漲幅。在房地產調控政策出臺接近兩個月后，從效果看還遠未達到政策預期，但樓市的交易量迅速萎縮，而開發商企業也放慢了開盤速度，整個市場形成了一種僵局。而在目前的格局下，如果不采取其他的對策，若調控政策一旦撤出，房價可能會出現報復性反彈。因此，下一階段調控重點或將放在增加供給上，特別是增加保障性住房的供給和新房的供給。自4月份以來，地產股持續調整，地產股整體折價在30％左右，龍頭地產股折讓幅度在35％以上。一些中小地產股開始出現分化，前期跌幅明顯，且業務集中在小城市，庫存不多的地產股折價率稍低；而土地儲備較多，前期跌幅不大的地產股折價率超過50％。而從估值的角度來看，目前地產股估值達到一年多以來的低位；但從政策層面來看，政策利空仍尚未出盡，地產股難言有充分的安全邊際。

林業類股上漲，永安林業(000663)漲2.40%、吉林森工(600189)漲1.78%。國務院總理溫家寶9日主持召開國務院常務會議，審議并原則通過《全國林地保護利用規劃綱要(2010－2020年)》。會議審議通過的《綱要》確定了今后10年全國林地保護利用的主要任務：一是嚴格保護林地，確保林地規模適度增長；二是加大森林保護力度，確保森林面積總量逐步增加；三是科學經營林地，提高森林質量和綜合效益；四是優化結構布局，統籌區域林地保護利用；五是深化集體林權制度和國有林場改革。
目前林木產業在我國正處于成長期，包括木漿業、人造板及其他木材初加工業、家具業、木地板業、建筑裝修業、包裝業等在內的林木產業鏈完整且需求旺盛，這與我國林木絕對數量短缺且生長周期長形成了巨大的矛盾。此次編制實施全國林地保護利用規劃綱要，將有效加強林地保護、提高林地利用效率，對于發展現代林業、保障國土生態安全、建設生態文明和應對全球氣候變化，具有重要意義。

銀行類股下跌，招商銀行(600036)跌1.92%、建設銀行(601939)跌1.04%。9日午后銀行股出現大幅拉升，這主要得益于農行的順利過會。而要確保農行順利發行，必須要有較為寬裕的市場流動性配合，因此促使市場產生對流動性放松的預期，從而導致了股指的大幅反彈。而從銀行業基本面來看，由于息差回升相對緩慢及較高的信用成本率，全年業績增長預測面臨下調。受到房地產調控、融資平臺清理、結構調整以及政策趨緊的影響，商業銀行信用成本在下半年有上行壓力。不過，目前大型銀行估值水平已經較接近歷史底部，因而具有一定的估值安全邊際。

現貨指數早盤小幅低開后維持震蕩整理。在諸如銀行再融資、農行IPO等利空消息釋放之后，部分投資者信心有所恢復。但目前反彈更多是依賴原有的存量資金，市場資金面并沒有出現明顯改善。這意味著短期出現大級別反彈的可能性較小。同時，目前仍有一系列不確定因素會對市場產生影響。一方面，經濟依然存在不確定性。我國經濟對出口和投資依賴度高，目前外部經濟復蘇依然脆弱，我國出口仍將面臨較大變數；另一方面，在房價沒有出現實質性下降之前，房產調控政策不會出現太多松動。因而，近期A股市場很難有持續反彈的機會，短期或仍將以震蕩尋底為主。

(馮迪昉 撰稿)

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