《FXCM》每週分析─9月13日～9月17日

USD：聚焦零售銷售數據

上周數據較為清淡，美元兌各主要貨幣略微走高，顯示沒有突破重要支持或阻力的動能。未來一周，眾多的美國數據可能引起美元的較大波動，因此美元突破窄幅區間只是時間早晚的問題。標普500相對較為強勁的上揚與美元指數連續幾個月以來的下滑趨勢，表明美元依然面臨向下的風險。市場風險情緒復蘇依然脆弱，因此可能很輕易地又回落，從而推動美元兌歐元和其他貨幣進一步走高。
本周重要數據有∶美國8月零售銷售月率初值， 8月工業生產月率，消費者和生產者物價指數，及密歇根大學消費者信心指數。其中，零售銷售數據對標普及風險情緒影響很大，在近來美國經濟復蘇放緩的憂慮籠罩的情況下，若此數據疲弱，其影響力可能提升。此外消費者物價指數與生產者物價指數可能影響美聯儲貨幣政策的市場預期。
在美聯儲首次宣布并啟用量化寬松政策以擴大貨幣供應并避開通縮風險時，美元指數大幅下跌。美聯儲主席伯南克公開討論了眾多措施以對抗經濟的遲緩增長并促進物價的穩定性。若消費者與生產者物價指數意外下滑，美聯儲將可能面臨實施量化寬松政策的更大壓力，從而可能打壓美元對其他各主要貨幣。
投資者認為在美國消費者物價指數等重要數據公布前，風險情緒可能依然向下，若數據疲弱可能打壓本已脆弱的市場情緒 (這可從標普500的表現得以體現) ，從而可能促使美元兌各主要貨幣突破重要阻力位；而若這些數據顯示通脹水平下降，美元可能受打壓。
技術上，日圖維持在81.97-83.36區間中位，MACD指標在零線交叉，動能柱幾乎消失，顯示美元走勢不明朗。預期本周，美元指數可能繼續維持整理。

EUR：歐元∶關注基本面表現

過去的一周，歐元/美元的波動較大。因歐洲夏季假期及美國長周末的結束，許多投資者重返市場，提供了一個月以來匯價實現重大突破的最好機會，但歐元/美元總體保持窄幅盤整。本周我們將拭目以待匯價是否能實現市場期待已久的突破并建立新的方向。歐元的走勢很大部分取決于歐元/美元的表現及風險偏好情緒，因此全球投資者情緒更能決定歐洲金融和經濟發展態勢及歐元走勢。
歐元區各國官員對其經濟發表高調言論，這不足為怪，他們理應為提振市場信心充當號角。然而歐元區弊病百出，他們的言論因此顯得空洞無物。首先是歐元區平衡經濟增長與財政緊縮的問題∶愛爾蘭債務管理處負責人表示歐元區對愛爾蘭的資助將延續至2011年6月，但這能否消除愛爾蘭銀行之于國庫的負擔？另外，國際貨幣基金組織通過了給希臘再次提供25.7億歐元的三年期救助貸款，這將加大希臘未來的債務負擔，及增加希臘達到財政目標的困難，并提升了參與救助計劃中貸款利率較高國家的不公平性。最近希臘成功拍賣短期債券，另外全球銀行業監管者通過了關于提高銀行一級資本充足率的巴塞爾協議三，德國曾反對提高該比率及其5年期的執行期限，因為德國和歐元區其他國家最不可能達到這個標準。該協議的通過，可能迫使歐洲銀行需籌集更多的資金。
若要尋找可能促使金融危機加深及經濟加速放緩的因素，則可聚焦歐元區基本面。本周歐元區風險事件包括∶將于周二公布的一級指標--投資者情緒指數，及歐元區就業數據和通脹報告，另外有歐元區工業生產及工萬價格指數。
技術上，歐元維持在1.2587-1.2915區間中位，但慢隨機指標向下，顯示短期內匯價可能下跌指向區間底部。支持關注100日均線1.2642。

GBP：聚焦物價指數

上周英央行連續第十八個月維持利率水平不變，同時英央行仍維持資產購買規模不變，而市場預期在信貸緊縮的情況下，貨幣委員會可能重啟資產購買計劃。利率決議後，英央行未發表任何聲明，令市場猜測森坦斯是否仍單獨持加息的論調。英國通脹水平已位于通脹目標區間上限3.0%，因此英央行在2011年初加息的可能性上升。然而若8月消費者物價指數下跌，則更多的投資者將加入“實施進一步量化寬松政策”的陣營。
因出口需求下跌，英國7月貿易赤字由75億英鎊擴大到87億英鎊，這將給政策決策者在促進國內經濟增長方面施加更大的壓力。新政府實施的財政緊縮措施促使英央行降低了經濟增長預期。我們預期此次英央行利率決議可能會產生三種分歧，一些委員可能會提議重啟量化寬松政策，因為他們尋求保證經濟復蘇；7月英國工業及制造業產出增加0.3%緩解了經濟可能雙底衰退的憂慮，因而英央行可能在今年年末保持政策上的觀望；然而經濟與社會研究署預期至8月份的三個月經濟增長可能僅為0.7%，低于前值1.3%的增幅。
本周英國的風險事件可能引起匯價的較大波動，但可能不足以推動英鎊交叉盤實現重大突破，因英央行會議紀要定于9月22日才公布。大家應關注消費者物價指數，預期該指數將降低至3.0%, 可能位于或連續第8個月高于英央行通脹目標區間上限。若通脹水平低于3.0%，將打開進一步量化寬松的大門，從而打壓英鎊。另外就業數據可能提振市場，預期8月失業金申請人數將連續第7個月減少3000。此外零售銷售可能增長0.3%，為顯示經濟維持復蘇的另一信號，而若該數據疲弱，則可能增加經濟放緩的擔憂。
技術上，日圖維持在1.5300-1.5472區間，并一直在5月19日至8月6日升浪的38.2%斐波回檔1.5337尋得支持，近期內可能依然維持橫盤整理。

JPY：繼續關注日央行干涉 舉措

過去的一周，日元兌美元刷新15年高點，因日央行外匯干涉政策遲遲未決，本周日元可能進一步上揚。第三季度日央行未能抑制日元升值，投資者因此降低了日央行干涉的可能性。
上周日本政府公布了9150億日元的刺激措施，財政政策的放松可能促使日央行近期內置身于匯市之外，因日央行行長白川方明表示日元近期的上揚是受避險需求的推動。然而日央行也面臨阻止日元大幅升值的更大壓力，因此日本財長野田佳彥表示若有必要，日央行將采取果斷措施。此外市場預期未來幾個月，日央行有進一步放松政策的空間，因經合組織預期全球經濟復蘇可能進一步放緩，因此日央行可能會增加流動性以力求阻止通縮的風險。
市場對日央行是否對外匯進行干涉的不確定性增強可能促使美元/日元本周測試83.00大關。自今年年初以來，該貨幣對就處于強勁的下行趨勢中，但至今為止，投資者繼續尋求避險，因此美元/日元可能不能在83.0尋得支持。若本周風險厭惡情緒進一步提升，則我們看跌該貨幣對。但因外匯干涉仍猶疑未決，因而增加了交易該貨幣對的難度。
技術上，美元/日元突破日圖6月4日以來的下行趨勢線，隨機指標交叉向上，但各均線仍呈空頭排列，下行的壓力很大。整體而言，匯價有可能繼續陷于近期盤整區間。阻力關注前期盤整高位84.60.