《大行報告》花旗：中移動(00941.HK)季績大致符預期 仍為行業首選

花旗發表報告指，中移動(00941.HK)第三季淨利潤按年增13.3%至282億元人民幣，大致符合該行預期；第三季EBITDA率按年提升1個百分點，預期未來EBITDA率逐步復甦(撇除鐵塔公司的影響)，並料未來2年，集團可保持高單位數盈利增長，重申對其「買入」評級及目標價127元，為行業首選。

該行指出，中移動穩固的ARPU(平均每月每戶收入)和4G用戶增加，3G及4G市佔率提升，以及資本開支呈下行趨勢，是集團主要的正面催化劑。

花旗估計，中移動第三季ARPU為61元，按年增1.5%，若撇除「營改增」的影響，第三季ARPU增速較上半年的持平走勢有所改善，從中期而言，集團ARPU有望向上。該行指出，監管風險大部分已經解決。

該行指出，公司9月4G客戶淨增約1,840萬戶，而9月總體流動電訊上客則淨增約280萬戶(對比8月140萬戶)，估計9月之後客戶增速將會回升，因實名註冊制的影響逐漸消除，並預期4G將繼續帶動集團增加高階用戶，並提高整體收入的市場佔比，料明年集團盈利增長正面。(fi/w)~

阿思達克財經新聞

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