4支創業板新股今申購 本益比居高不下 東方財富116.9倍最高

由於近期新股首日表現良好，新股發行重新進入擴容期。據統計，本周共有 10 隻新股發行。其中， 4 支創業板新股於今 (9) 日 (周二) 進行申購，發行本益比率依然高企不下，東方財富 (300059-CN) 的本益比最高為 116.9 倍。市場人士認為，新股跌破發行價的恐慌或有所減緩，申購新股成為目前大盤震盪格局下資金避險的選擇。

香港《大公報》報導，資料顯示，上周有 6 支新股發行和 6 支新股掛牌上市，本周又有 10 支新股申購，共發行股份 2.39 億股，擬融資額為 37 億元 (人民幣，下同) 。這 10 支新股分別為， 3 月 8 日 (周一) 發行的偉星新材 (002372-CN) 、聯信永益 (002373-CN) 和麗鵬股份 (002374-CN) ； 9 月 9 日 (周二) 將發行 4 家創業板公司東方財富、蘇州恆久 (300060-CN) 、康耐特 (300061-CN) 和中能電氣 (300062-CN) ； 3 月 12 日 (本周五) 則為國創高新 (002377-CN) 、新北洋 (002376-CN) 和亞廈股份 (002375-CN) 的網上發行申購日。

對此，市場人士分析認為，新股發行有加速擴容的態勢，且兩會越是臨近結束，兩會之後的利淡政策出台的概率則越大，譬如進一步的貨幣緊縮或者信貸控制，這都將抑制大盤向上的反彈空間。

從上述 10 支新股看，申銀萬國分析師林瑾指出，最有可能引起市場關注的 3 支股票分別是東方財富、聯信永益和中能電氣。其中東方財富的預計發行價和對應本益比較高。從業績上看， 2009 年東方財富實現了 80% 以上的毛利率，廣告收入增長預期很強，存在亮點；從行業成長性來看，東方財富和聯信永益都將受益於 3G 業務的發展，具有很高的成長性；而聯信永益的定位較為適中。中能電氣則可能受
益於智能電網的建設和鐵路電氣化。

中籤率方面，據申銀萬國分析師楊國平初步測算，偉星新材、聯信永益、麗鵬股份、東方財富、蘇州恆久、康耐特、中能電氣的網上中籤率分別為 0.66% 、 0.53% 、 0.36% 、 1.04% 、 0.51% 、 0.32% 、 0.67% 。

根據對中籤率的預測，楊國平進一步指出，偉星新材、聯信永益、麗鵬股份、東方財富、蘇州恆久、康耐特、中能電氣上市首日漲幅中值預計分別為 20% 、 60% 、 40% 、 50% 、 20% 、 20% 、 30% ，對應的網上申購收益率分別為 0.13% 、 0.32% 、 0.14% 、 0.52% 、 0.10% 、 0.06% 、 0.20% 。

此外，於今日發行的 4 家創業板公司，從發行價格來看， 4 家公司的平均發行價為 25.89 元，較之前的第 7 批發行的 34.88 元顯著回落。但從發行本益比來看，此次 73 倍的平均水平較上一批的 77 倍仍相差不遠。

值得注意的是，此次發行的 4 家公司分化較為嚴重。發行本益比最高的是東方財富，為 116.9 倍；最低的是中能電氣， 45.62 倍，其他 2 家公司發行本益比分別為 77 倍和 52 倍。相比之下，首 3 批發行的創業板公司的平均發行本益比為 56.7 倍，第 4 批為 83.59 倍，第 5 批為 77.75 倍，第 6 批為 88.66 倍，第 7 批為 77 倍。從這些數字來看，創業板目前的本益比仍然高居不下。

資料顯示，截至 3 月 7 日，滬深兩市今年以來已有 67 支新股掛牌上市，其中包括 22 支創業板新股。