近5年第四季，中國、大中華基金績效搶眼

下半年來，中國股市反彈氣勢強勁，在亞洲國家中，漲幅僅次於東協，隨八月PMI指數回升，更添股市上揚力道，7月來漲幅一舉突破10%。根據摩根富林明投信整理，近5年來第四季基金績效以中國、大中華基金的表現最為搶眼，分居主要區域與單一國家類型基金中的一、四名，平均漲跌幅達5.27%與2.96%。

JF中國基金經理人黃淑敏表示，中國上半年財報公佈近尾聲，統計MSCI中國成分股，以企業數目來看，有43%的獲利數據超越預估，有41%符合預估，整體平均EPS成長率達29%，顯示企業成長獲利動能強勁，也帶動上半年跌深的陸股回升至近4個月的高點。

黃淑敏分析，就企業市值來統計，高於或符合獲利預估的比例更近一步拉高94%，顯示中大型企業獲利優於中小型，主要因為企業投入成本隨景氣擴張而上升，此時藍籌股因具有規模經濟，往往可以維持較穩定的利潤率。

此外，隨中國經濟邁入內需擴張期，就業增溫帶動薪資成長，國內投資與消費支撐經濟溫和成長，加上中國十一長假即將到來，內需消費動能可望進一步帶動陸股上揚。

黃淑敏指出，中國自2004年後消費年增率就沒有低於10%以下，即使歷經金融海嘯迄今均維持兩位數的高速增長，加上目前中國儲蓄率高達5成及近20兆人民幣的民間儲蓄，未來中國政府藉由降低儲蓄率所釋放出來的消費潛力將相當可觀，因此，中長期持續看好中國內需消費類股，此外，政府更積極改革社會保障及醫療照護體系，未來中國人的消費，必將成為世界經濟的重大支柱。

黃淑敏指出，中國企業獲利主要來自結構性內需經濟擴張，因此無論全球景氣起伏，其成長力道相對穩定，可望奠定股市長線向上趨勢。陸股歷經上半年的修正，目前本益比已大幅低於歷史平均值，投資價值浮現。

再者，黃淑敏進一步強調，中國屬計劃性經濟體，除了國務院會議、每年3月間召開的全國政協會議與人大會議，都在為國家年度政策與施政方針作定調，所以上半年股市受惠政經情勢明朗與政策性利多，往往都會出現較佳的漲幅，建議投資人於現階段逢低分批佈局，以掌握陸股長線回升行情。

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