永豐期貨台指選擇權盤後－外資空單達萬口下週過高難度增

「大盤走勢」：

受到政府打房與擬課徵證所稅影響下，台股出現回檔，其中以營建大跌超過3%表現最為弱勢，盤中一度跌落8700，但在高價股宏達電等電子股撐盤下，終場收小黑。由籌碼面來觀察，三大法人十二月份開倉至今累積買超降至185.22億元。終場加權指數下跌35.01點，收在8718.83點，成交量縮小至1437.62億元。

「期貨走勢」：

台指期週五下跌46點，收在8742點。價差方面，十二月份台指、金融與電子同步正價差，台指期轉為正價差縮小至23.17點，金融期正價差縮小至0.98點，電子期正價差縮小至1.42點。其中以金融期跌破五日線表現較為弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人調節多單3987口，淨多單降至4482口，特定法人調節多單3288口，淨空單總水位降至4265口。三大法人於現貨市場賣超0.65億元，於期貨市場調節4305口多單，最終淨多單水位降至237口，整體而言，三大法人外資淨空單部位增至11586口，值得持續留意。

在突破8400後指期一路向上衝高，周五則出現了短線的拉回，主要是受到了政府打房與課徵證交稅說法再起，台指期一度跌落五日線之下，由籌碼面來觀察，由於下周12月份合約將要結算下，且外資已布局11586口空單，預期下週結算前要創高的機會下降。從技術面來觀察，多頭排列仍在，且在五日線仍有支撐下，下周多空預期將會面臨激戰，因此在操作上，持續以5日線為進出依據，若未跌破均價8727則持續偏多操作視之，唯請嚴設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，十二月份契約買權集中在8700~8900點；賣權部份集中在8300~8500點。未平倉量的部份，買權OI升至453977口，最大序列維持在8900點，水位升至91724口；而賣權的OI則是升至861504口，最大序列至8300點，水位降至64865口。未平倉量put/call ratio由1.88升至1.89(+0.96%)。12月  買權平均隱含波動率由11.33升至12.15(+6.97%)， 賣權平均隱含波動率由14.07降至13.38(-4.99%) 。操作上以五日線與OI大量區8300~8900佈局買權多頭價差來回操作因應。