可實施賣出IF1006買入IF1005跨期套利

市況：滬深300現貨指數上周五探底回升，權重股發力，結束三連陰，但仍處于120日均線下方。至收盤時，滬深300現指上漲0.97％，收于3379.2點，成交量稍有萎縮。IF1012合約繼續調整，其余仿真交易合約均追隨滬深300現指漲勢。主力合約IF1005上漲了0.11％，收于3541.4點，成交量和持倉量均較上一交易日繼續放大。

分析：上周五收盤時，滬深300指數與主力合約IF1005基差縮小至-162.23點，回到上周三的水平附近。IF1005的無套利區間為3311.81點至3407.51點，即基差為-28.34點至67.36點時不存在套利機會，通過賣出IF1005買入復制滬深300指數可獲得3.42%的無風險收益（年化率為33.45%）。IF1006依然具有最高的年化收益率40.96%，說明市場上對于整個二季度大盤的走勢仍較有信心，導致其溢價較高。但是加息預期是個未爆彈，一旦引爆則IF1006的溢價會迅速縮小甚至出現折價的情況，因此投資者應抓住最近的好時機實施期現套利。

上周五收盤時，IF1006與IF1005的收盤價差擴至141.2點，仍巨幅高于理論價差5.41點，可以實施賣出IF1006買入IF1005的跨期套利。與上述相似，加息預期這個未爆彈若引爆，IF1006與IF1005的價差也會大幅縮小甚至轉為負值，跨期套利開倉需從速。預計如果沒有重大的消息面因素的影響，價差近期會在目前這個水平附近窄幅振蕩，對于前期開的跨期套利倉投資者暫時不用處理，畢竟IF1005還有一個多月才到期。